гострокові державні цінні папери та до технічної зупинки торгів.
Для багатьох банків, підтримання великого пакета ДКО було єдиним способом вийти на необхідний ЦБ РФ рівень капіталізації до 1999 Оскільки з 1995 року через численні важкоздійснюваних вимог до самого банку і його потенційним акціонерам, надзвичайно ускладнився процес емісії банками нових випусків своїх акцій. На тлі погіршення становища в галузі інвестицій у банківську сферу у банків практично зникла можливість поповнювати свій капітал за рахунок збільшення статутного фонду.
Ринок ДКО з його пільгової системою оподаткування залишався, таким чином, мало не єдиною можливістю збільшити свою капіталізацію.
У міру розвитку ринку все більша частка активів російських банків чинився розміщеної в ДКО. Як правило, банківські менеджери розглядали вкладення в державні облігації в якості найкращого по всіх параметрах способу розміщення капіталу. Очевидно, що для багатьох банків фактичний дефолт погашень облігацій призвів до втрати капіталу.
Крім того, в масі випадків навіть ті банки, які грамотно вибрали політику, не змогли відповісти по своїми поточними зобов'язаннями перед клієнтами. Вкладення в ДКО, ринок яких представлявся достатньо ліквідним (і дійсно, за цим параметром він практично не мав конкурентів у Росії), стали для банків також одним з основних варіантів розміщення клієнтських коштів. Оскільки ДКО вільно використовувалися в якості застави для короткого міжбанківського кредитування неодмінно викличе серйозні проблеми у банківських позіционеров, що намагаються вирівняти становище свого банку по ліквідності. Ймовірно, роль заставного інструменту на час перейде до коротких банківським векселях, останнім часом отримав широке поширення на ринку завдяки цільовим федеральним і субфедеральними програмами, задіяних схему вексельного кредитування.
План Мінфіну та Центрального банку з реструктуризації ДКО передбачав отримання банками в обмін на ДКО нові облігації, які представляють собою довгострокові рублеві папери з фіксованим купоном.
Розпорядження Уряду РФ від 12 грудня 1998 року № 1787-Р передбачає умови здійснення новації за державними короткостроковими бескупонним облігаціях і облігаціях федеральних позик з постійним і змінним купонним доходом з термінами погашення до 31 грудня 1999 року.
У результаті новації власникам ДКО і ОФЗ будуть надані наступні зобов'язання:
В· облігації федеральної позики з фіксованим купонним доходом за номіналом, рівному 70% суми нових зобов'язань.
В· облігації федеральної позики з постійним купонним доходом за номіналом, рівному 20% суми нових зобов'язань.
В· з решти 10% 1/3 - грошовими коштами, а 2/3 реінвестувати в 2 випуску ДКО з терміном погашення в 1999 році. br/>
IV. Безпека діяльності банків на ринку цінних паперів.
Банки можуть виконувати всі види діяльності та всі види операцій на ринку цінних паперів, дозволені російським законодавством, як - то:
- ведення реєстру та депозитарне обслуговування;
- розрахунковий обслуговування учасників ринку цінних паперів і т. д.
- емісійна діяльність;
- брокерська та дилерська діяльність;
- інвестиційна діяльність;
Діяльність банків на ринку цінних паперів супроводжується певними ризиками.
Під ризиком розуміють якусь ймовірність відхилення подій від середнього очікуваного результату. Кожному виду операцій з цінними паперами притаманний власний рівень ризику. p> Розглянемо ризики емісійних операцій банків. Банки можуть виробляти емісію акцій, облігацій; випускати векселі, депозитні і ощадні сертифікати. Процес емісії цінних паперів може бути представлений у вигляді такої схеми:
В
Емітент Цінний папір Інвестор
(Банк)
тобто емісію цінних можна представити як виробництво і реалізацію товару. Причому банк є виробником і продавцем цього товару, тому ризиками банку як емітента є:
Ризик ліквідності - пов'язаний з можливістю втрат при реалізації цінних паперів. На вторинному ринку даний ризик проявляється у зниженні передбачуваної ціни реалізації акції або зміні розміру комісійних за її реалізацію. Якщо неможливо реалізувати випуск цінних паперів на первинному ринку виникає:
Ризик ні розміщення тобто незатребуваність цінних паперів.
Незапитаність цінних паперів, випускаються банком на ринку цінних паперів. (Схема1). <В В
Тимчасової ризик - ризик випуску цінних паперів у неоптимальний час, що обумовлює ймовірність певних втрат.
У багатьох операціях з цінними паперами банк виступає інвестором. Всяке інвестування в цінні паперу увазі існування деякого несприятливої вЂ‹вЂ‹події, в результаті якого:
- майбутній дохід може бути менше очікуваного;
- доход не буде отриманий;
- можна втратити частина вкладеного капіталу - номінальної вартості...
