ть його поповнення шляхом випуску нових цінних паперів.
Ризик поставки - ризик невиконання продавцем зобов'язань по своєчасній поставці цінних паперів. Особливо великий цей ризик при проведенні спекулятивних операцій цінними паперами, заснованих на коротких продажах (продавець реалізує цінний папір, якої у нього немає в наявності і яку він тільки збирається придбати до моменту поставки). Ризик може реалізовуватися і з технічних причин (недосконалість депозитарної і клірингової мережі).
Операційний ризик - ризик втрат, що виникають у зв'язку з неполадками в роботі комп'ютерних систем з обробки інформації, пов'язаної з цінними паперами, низькою якістю роботи технічного персоналу, порушеннями в технології операцій з цінних паперів, комп'ютерним шахрайством і т.д.
Ризик врегулювання розрахунків - ризик втрат за операціями з цінними паперами, пов'язаний з недоліками та порушеннями технологій у платіжно-клірингової системі [11].
Цінний папір може бути ризикованою, якщо її тримати окремо від інших паперів, але вона буде не дуже ризикованою, будучи частиною диверсифікованого портфеля. Те ж саме можна сказати щодо проектів з планування капвкладень - прибутку за окремим проектом можуть бути вкрай невизначеними, але якщо доходи від проекту не корелюються або мають негативну кореляцію з іншими активами фірми, тоді прийняття цього проекту не поліпшить матеріального становища фірми.
Для ефективного ведення інвестиційної діяльності необхідний капітал, достатній для здійснення диверсифікації вкладень, в іншому випадку ведення операцій на фондовому ринку краще доручити спеціалізованим компаніям (наприклад, фондам), здатним акумулювати кошти багатьох дрібних інвесторів для раціонального складання інвестиційного портфеля; ступінь ризику конкретного цінного паперу доцільно визначати по відношенню до інших цінних паперів, а найкраще - по відношенню до ступеня ризику фондового ринку в цілому, тобто як частка від ділення показника ризикованості даного виду цінних паперів до показника ризикованості фондового ринку. На практиці для цього користуються методами оцінки ступеня статистичного зв'язку між доходом на одиницю капіталу, що приносяться даної цінним папером і. середнім доходом всіх цінних паперів фондового ринку на одиницю вкладень. Якщо відносна ціна ризику більше одиниці, значить, даний вид цінних паперів характеризується більшою ризикованістю порівняно з фондовим ринком в цілому і навпаки [22].
Виходячи з бажання піддавати свій капітал ризику всіх інвесторів прийнято поділяти на п'ять типів: консервативних, помірно-агресивних, агресивних, досвідчених і витончених (гравців) [9]. Кожен тип може бути охарактеризований набором цілей, які ставляться інвестором при вкладанні коштів і принципом підбору цінних паперів для свого інвестиційного портфеля.
Консервативні інвестори - ті, для яких головним завданням виступає надійність вкладень, мінімізація можливого ризику, нехай навіть ціною скромної віддачі на авансовані кошти. Серед усіх видів цінних паперів цей тип інвесторів віддає перевагу облігації та преференційні акції вищої та високої якості (активи, що мають надійний захист), а серед інвестиційних інститутів - державні організації і компанії з солідною репутацією.
Помірно-агресивні інвестори - більш схильні до ризику, хоча також воліють його обмежувати. Їх метою є як захист інвестицій, забезпечення їх безпеки, так і висока прибутковість (відсотки, дивіденди) цінних...
