ЧПР - чистий прибуток спрямована до розподілу, руб.; - кількість акцій, шт.
Ставка дивіденду по звичайних акціях встановлюється загальними зборами акціонерів, а між зборами - радою директорів, і розраховується за формулою:
,
де Д - розмір дивіденду на одну акцію, руб.;
PN - номінальна вартість, руб.
Дивіденди виражаються або в абсолютних грошових одиницях, або у відсотках. Ставка дивідендів характеризує відсоток прибутку від номінальної вартості.
Д- сума дивідендів за термін володіння акцією, руб.; - номінальна вартість акції, руб.; Д - ставка дивіденду;
n - період нарахування дивідендів, рік.
На акції вказується номінальна вартість, яка визначається діленням величини статутного капіталу товариства на кількість акцій:
де PN - номінальна вартість акцій, руб .;
КК - статутний капітал АТ, руб .;- Кількість розміщених акцій, шт.
ПоказательНомінальная вартість акції, руб.Колічество, шт.Об'ем випуску, руб.Доля в акціонерному капіталі,% Акції: - обикновенние1190 627 747190 627 747100Всего1190 627 747190 627 747100
3.2 Емісія облігацій
де Q - обсяг випуску облігацій, руб .; PN - номінальна вартість, руб .; N - кількість облігацій у випуску, шт.
На бланку облігації надрукована номінальна (номінальна ціна). Вона служить базою для подальших розрахунків і визначається діленням загальної суми позики на число випущених облігацій:
де PN - номінальна вартість облігації, руб.; - розмір облігаційної позики, руб.; - кількість облігацій в позиці, штук.
ПоказательНомінальная вартість акції, руб.Кол-во, шт.Об'ем випуску, руб.Доля в позиці,% Безпечний рівень прибутку,% Облігації, в т.ч .: 1 тип Серія: БО - 03 купонні облігації 100015000000150000000001008,25
4. Вторинний ринок цінних паперів
4.1 Вартісна оцінка і прибутковість акцій
На вторинному ринку акції реалізуються за ринковою ціною, обумовленою співвідношенням попиту і пропозиції. Ціну пропозиції встановлює продавець, ціну попиту - покупець. Різниця між двома цими цінами утворює маржу (від фр. Marge - край). Термін маржа застосовується на ринку цінних паперів для оцінки можливого доходу учасників угоди.
Усередині маржі знаходиться ціна виконання угоди, тобто продажу акції, звана курсової. Вона розраховується за наступною формулою:
де Рк - курсова вартість акції, руб.; залізничний ставка доходу (дивіденду або відсотка), коефіцієнт;
IБУП- безпечний рівень прибутковості, коефіцієнт.
Необхідний рівень прибутковості являє собою мінімальну норму доходу, на яку може погодитися інвестор при покупці фінансових активів. Він складається з двох частин безпечного рівня прибутковості та плати за інвестиційний ризик.
де iТУП - необхідний рівень прибутковості, коефіцієнт; УП - безпечний рівень прибутковості, коефіцієнт; ПЛР - плата за ризик, коефіцієнт.
Плата за ризик залежить від середньоринкового рівня прибутковості, звідси:
де iТУП - необхідний рівень прибутковості, коефіцієнт;
?- Коефіцієнт; РУ - середньоринковий рівень прибутковості, коефіцієнт.
Дійсна вартість акції залежить від майбутніх доходів, на які може розраховувати інвестор. При цьому може використовуватися наступна формула:
де РДСА - дійсна курсова вартість, руб.;
iТУП - необхідний рівень прибутковості, коефіцієнт;
Д0 - сума дивідендів за минулий звітний період, руб.;
ТД -предполагаемий темп приросту дивідендів у майбутньому, коефіцієнт.
Таким чином вартість акції порівнюється з її поточним курсом і робиться висновок про доцільність її придбання або подальшого володіння нею. У нашому випадку курсова вартість акції становить 6325,76 руб., А дійсна курсова вартість становить 150,57 руб. Отже, від акцій потрібно позбавлятися (продавати). На фондовій біржі акції оцінюються за рівнем доходу до курсової вартості - рендіту. Рендит характеризує відсоток прибутку від ціни придбання при заданому абсолютному рівні дивіденду:
де R - рендит,%; ??
Д - абсолютний рівень дивіденду в грошових одиницях;
Рк - ціна придбання акції за курсом, руб.
Виявимо залежність курсової вартості акції від зміни ставки дивіденду і облікової ставки банківського відсотка за період 5 років.
ГодСтавка дивіденду,% Курсова ціна, руб.2005377,132440,872006467,893807,0...
