ючий зобов'язаний купити пай за поточною вартістю, тому неможлива ситуація, коли клієнту відмовляють у виплаті грошей. Можливість продати фінансовий інструмент в будь-який момент називається ліквідністю і є другим перевагою ПІФів.
Керуючий може купити багато різних цінних паперів, так, щоб зниження вартості одних відшкодовувалось зростанням вартості інших. Одній людині знадобилося б кілька сотень тисяч доларів, щоб створити такий набір цінних паперів (його називають «портфелем цінних паперів» або «інвестиційним портфелем»). У пайовому фонді навіть невеликі кошти будь-якого пайовика розподілені по всьому портфелю пайового фонду. Такий розподіл коштів за різними активам часто порівнюють з розкладанням яєць по різних кошиках. Вона називається диверсифікацією і це третя перевага пайових фондів.
Більшість пайових фондів дозволяють інвестувати кошти від 3000 до 10000 рублів, що цілком під силу приватним особам. Отже, пайові фонди доступні більшості росіян.
Важливо, що пайовий фонд не є юридичною особою і його прибуток не оподатковується. Значить не буде втрат на оподаткування і пайовикам дістається більше.
1.4 Особливості вкладень у ПІФи
По суті вкладення у відкритий ПІФ аналогічні банківським вкладом «до запитання» - їх можна вилучити в будь-який момент. Однак у банку за цим вкладом зазвичай найнижча прибутковість, у пайовому фонді - вона вища, приблизно, як за строковим вкладом, а самі вкладення терміном не пов'язані. Щоправда, це стосується тільки відкритого пайового фонду. Його керуюча компанія зобов'язана продавати інвестиційні паї і викуповувати їх на вимогу пайовиків щодня.
Крім відкритого, передбачено й інший тип Піфа - інтервальний. Він «розкривається» для інвесторів в заздалегідь певні керуючою компанією в правилах фонду і відомі всім бажаючим терміни, але не рідше одного разу на рік. При цьому приймати заявки компанія повинна протягом 14 днів, а виплатити гроші за викуплені паї - не пізніше 15 днів з дня прийняття заявки на викуп.
Щоб керуюча компанія могла виконати свої зобов'язання по викупу паїв, активи відкритого фонду повинні бути більш ліквідними, ніж інтервального. Зрозуміло, що найбільш ліквідні готівку, а найменш - нерухомість, земля. Тому активи відкритого ПІФу можуть становити тільки грошові кошти (у тому числі банківські депозити, іноземна валюта) та цінні папери, що мають ринкову котирування, - державні цінні папери Російської Федерації і її суб'єктів, муніципальні цінні папери, акції російських акціонерних товариств та облігації відкритих акціонерних товариств , акції іноземних акціонерних товариств та облігації іноземних комерційних організацій (через обмеження, що накладаються Центробанком, за 4 роки роботи пайові фонди так реально і не отримали можливості включати в свої активи іноземні цінні папери). [2, с. 73]
інтервальних ПІФу дозволені деякі активи з низькою ліквідністю, наприклад, некотируваних цінні папери (у певному співвідношенні до решти паперів у портфелі фонду), контрольні пакети акцій закритих АТ (не більше 75% акцій), нерухомість. А для підвищення ліквідності активів такого фонду від управляющеё компанії потрібно, щоб цінні папери, що мають ринкову котирування, становили не менше 30% від вартості активів ПІФу. Низьколіквідні активи зобов'язаний оцінювати незалежний оцінювач.
1.5 Контроль діяльності пайових фондів
Всі угоди контролюються спеціальним депозитарієм, в якому і зберігаються активи пайових фондів.
Робота пайових фондів дуже жорстко контролюється державним органом - Федеральною комісією з ринку цінних паперів (ФКЦБ Росії). Признанно і російськими, і зарубіжними експертами, що контроль за ПІФами найсуворіший серед всіх Російських фінансових інститутів. Це зроблено для безпеки пайовиків. Завдяки жорсткій системі контролю за весь час роботи пайових фондів не було жодного випадку обману, жодного скандалу. [3, с. 104]
По-перше, Федеральна комісія своїми постановами створює норми і стандарти діяльності пайових фондів. По-друге, вона видає ліцензії керуючим компаніям та іншим учасникам ринку пайових фондів і проводить реєстрацію ПІФів. По-третє, ФКЦБ Росії веде постійний поточний нагляд і контроль. Повноваження ФКЦБ Росії дуже серйозні. У разі порушення вимог комісія може приймати дисциплінарні заходи до ПІФам: припиняти або відкликати ліцензії керуючої компанії або спеціалізованого депозитарію, що призводить до заміни цих організацій.
1.6 Інвестиційний сертифікат
Інвестиційний сертифікат можна визначити по різному. Як правило, інвестиційний пай існує в бездокументарній формі. Це електронний документ, який явля...
