тності грошей, а також їх ролі в економічній системі, можна виділити два основних етапи у розвитку позитивних теорій валютного курсу. Перший етап отримав свій початок в середині XVIII ст. і завершився на початку 70-х рр. XX сторіччя. Для цього етапу характерним є використання валютного курсу як інструменту, завдяки якому є можливість визначення співвідношення між національними та іноземними золотими грошовими одиницями, а пізніше - паперовими грошима, які можна було б обміняти на золото. В якості базової моделі, яка визначає динаміку обмінного курсу, застосовувався паритет купівельної спроможності, при цьому ключовими факторами, які впливають на валютний курс, були темпи інфляції в країнах-партнерах, а також зміна статей платіжного балансу.
Другому етапу характерний період від початку 70-х рр. XX ст. і до нашого часу. У цей період трапився крах Бреттон-Вудської системи, наслідком чого опинився перехід багатьох країн плаваючого режиму валютного курсу. Такий стан речей неминуче призвело до створення глобального валютного ринку FOREX (назва від FOReign EXchange - міжнародний валютний ринок). Характерною особливістю даного ринку став безперервний і стрімке зростання числа і масштабів здійснюваних на даному ринку операцій.
Всі ці обставини призвели до такої ситуації, що дослідники були змушені розробляти все нові моделі формування валютних курсів. Крім того, внаслідок переходу до «плаваючого» режиму, неминуче стали виникати валютні кризи, що, певною мірою, також послужило мотивацією до все новими дослідженнями, які були спрямовані на визначення курсоутворюючих факторів, а також побудова все нових моделей валютного курсу, адекватних реальної практиці.
У сучасних умовах інтернаціоналізації та глобального ринку валютний курс складається під впливом значним впливом найрізноманітніших чинників. При цьому, вивчення особливостей поведінки та динаміки валютного курсу будується на аналізі впливають чинників [4, с. 100].
У підсумку, можна прийти до висновку, що найбільш значний вплив на динаміку валютного курсу надають такі економічні чинники, як: дефіцити платіжного та торгового балансів, темп інфляції, розмір облікової ставки, темпи зростання ВВП, золотовалютні резерви , обсяг грошової пропозиції в економіці. Крім економічних чинників, на коливання валютного курсу також величезний вплив роблять, як це не дивно, політичні чинники. Економічні та політичні фактори, слід зазначити, тісно між собою пов'язані (відповідно з малюнком 1).
Рисунок 1 - Фактори, що впливають на валютний курс
Можна навести для ілюстрації наступний приклад: політична партія, яка має перевагу над опонентами за кількістю місць у парламенті, представляє і виражає інтереси певної зацікавленої групи людей. Останні, у свою чергу, незважаючи, часом, на невелику чисельність, і визначають, у підсумку, основні напрямки економічної політики держави.
З метою прогнозування змін валютного курсу слід також брати до уваги також і характер зовнішньої політики, реалізованої державою. Зовнішньоекономічна політика держави полягає, головним чином, у встановленні митних правил, процедур, тарифів, зборів, заборон на ввезення та/або вивезення, квот, а також багато чого іншого. Зовнішньоекономічна політика також впливає на динаміку зміни дефіцитів платіжного та торгового балансів [2, с. 12].
Також, слід окремо відзначити, що на динаміку валютного курсу неминуче і досить сильно впливають непередбачені і непрогнозовані події, такі як, наприклад: політичні кризи; стихійні лиха; військові конфлікти; катастрофи і т.д.
Також досить істотний вплив роблять і валютні спекулянти. При прогнозуванні курсів валют, абсолютно необхідно брати до уваги крім поведінки учасників також і основний психологічний настрой ринку, а також слід враховувати очікування і чутки ринку з приводу будь-яких прийдешніх подій в економіці.
Особливості та еволюція валютного курсу рубля Порядок формування валютного курсу рубля в сучасних умовах
В умовах планової економіки та валютної монополії в СРСР валютний ринок просто не існував. Держава виступала монополістом: єдиним законним власником іноземної валюти, яка розподілялася за допомогою валютного плану. Також держава володіла монопольним правом на твір операцій з валютними цінностями, а також на управління золотовалютними резервами.
Таким чином, в умовах адміністративно-командної системи, а також валютної монополії, валютний курс рубля виступав рахунковим інструментом, не надаючи будь-якого істотного впливу на результати економічної діяльності суб'єктів зовнішньоекономічної діяльності: доходи зовнішньоторговельних об'єднань, які виникали як різниця між світовими і внутрішніми цінами, надходили до держбюджету, ...
