в той час як збитки, у свою чергу, покривалися за рахунок державного бюджету, а отже, володіли яскраво вираженим плановим характером. Курс рубля, як не важко здогадатися, встановлювався виключно адміністративним шляхом [1, с. 32].
Паритетний курс рубля до долара був значно завищеними, що природним чином призвело до виникнення чорного валютного ринку, а також до незаконних котируванням готівкового рубля з боку західних банків.
Для того щоб курс рубля міг виступати в ролі ефективного та дієвого інструменту валютної політики, йому необхідно було б перетворитися з суто технічного коефіцієнта перерахунку в реальну економічну одиницю і категорію.
Однак, з кінця 1990 року претворился в життя диференційований курсу рубля (офіційний, комерційний, а також біржовий). Комерційний курс активно застосовувався при зовнішньоторговельних розрахунках за умови обов'язкового продажу державі організаціями 50% їх експортної виручки. Рівень його в три рази був нижче офіційного курсу і раніше залишався використовуватися лише при конверсії готівкової валюти. Біржовий курс рубля був введений коли почала функціонувати валютна біржа Держбанку СРСР - у квітні 1991 року і він перевищував комерційний курс в приблизно 16-20 разів.
З плином часу, вже після розпаду Союзу, курс рубля велике число разів змінювався, але, при цьому, принципова різниця режимів курсів радянського рубля, а також російського рубля полягала в тому, що надалі це вже був не фіксували курс, який залишався незмінним протягом досить тривалого терміну, а вже режим плаваючого валютного курсу, який змінювався під впливом попиту та пропозиції на іноземну валюту, а також за допомогою цілого ряду інших факторів [5].
Режим валютного курсу рубля піддався значним змінам як тільки набрали обертів ліберальні економічні реформи, і, відповідно, лібералізація цін, а також значні зміни у зовнішньоекономічній діяльності. З початку 1992 р Центральний банк РФ «запустив» ринковий курс рубля по відношенню до іноземних валют.
Стаття VIII статуту МВФ голосують про вимогу невикористання країнами-членами практики різноманіття валютних курсів. У відповідності з даним вимогою з липня 1992 був введений єдиний курс рубля до долара, який визначається Центробанком РФ згідно з результатами міжбанківського фіксингу на торгах міжбанківської валютної біржі.
Курс рубля, офіційно котируваний, Центральним банком Росії починає з того часу застосовуватися у зовнішньоекономічних угодах за внутрішніми розрахунками з метою визначення обсягу податкових надходжень, митних платежів до бюджету, бухгалтерського обліку валютних коштів в балансах банків, фірм і установ, а також, крім усього іншого, для статистичної звітності.
Комерційні банки почали в той час встановлювати власні курси рубля, які грунтувалися на співвідношенні попиту та пропозиції, і орієнтувалися на курс Центрального банку Російської Федерації.
Драматичні події осені 1994 року, кульмінацією яких став чорний вівторок 11 жовтня 1994, коли відбулося падіння курсу рубля на Міжбанківській валютній біржі (з 3081 руб. До 3926 руб. За 1 дол.) На 27,4% протягом всього лише однієї торгової сесії, послужило введення з 6 липня 1995р. режиму валютного коридору (іншими словами - офіційних кордонів коливань курсу рубля до долара).
В умовах гострого політичного та економічної кризи 17 серпня 1998 поряд з вирішенням про переоформлення державних цінних паперів і оголошенням 90-денного мораторію на повернення банками отриманих від іноземців фінансових кредитів, уряд змушений були вдатися до зміщення в бік девальвації рубля і суттєвому розширенню меж валютного коридору, встановленому в той час на рівні від 6 до 9,5 руб. за 1 дол. США.
Після закінчення кризи 1998 р Центральний банк РФ знову відмовився від встановлення власних курсів купівлі та продажу і щодня взявся оголошувати офіційний курс рубля до долара згідно з підсумками ранкової спеціальної торгової сесії на ММВБ, а з 29 червня 1999 р. за підсумками єдиної торговельної сесії ММВБ за участю регіональних валютних бірж [3, с. 23].
У наступні роки пріоритетними завданнями валютної політики Банку Росії виступали зміцнення довіри до національної валюти, забезпечення стабільності внутрішнього валютного ринку, поповнення золотовалютних резервів з метою підтримки стійкості і зростання російської фінансової системи. Курсова політика грунтувалася на використанні режиму плаваючого валютного курсу. Цей фактор дозволяв Банку Росії брати до уваги зміни кон'юнктури світових товарних і фінансових ринків, а також динаміку попиту на грошову масу.
Накопичені валютні резерви дали можливість Банку Росії ефективно протистояти короткочасним скачок попиту на іноземну валюту, а так...
