овим менеджерам, фінансовим інженерам та ін. Проте загальновизнано, що провідна роль у цій області належить саме фінансовим інженерам, які , на відміну від усіх інших фахівців, виступають не тільки і не стільки в ролі користувачів винаходів, зроблених в рамках фінансового інжинірингу, скільки в ролі розробників нових інструментів або конструювання за допомогою наявних інструментів таких їх комбінацій, які дозволяють чисто фінансовими методами вирішувати проблеми фінансування, підвищення ліквідності, отримання додаткових доходів, зниження ризику та ін.
Незважаючи на велику кількість монографічної літератури за фінансовими інструментами (маються на увазі передусім зарубіжні джерела), найбільш систематизовано відповідна термінологія викладена в міжнародних стандартах фінансової звітності (МСФЗ). Більше того, в цих регулятивах не тільки наведені загальні визначення і дані розгорнуті інтерпретації, але розглянуті приклади неоднозначно трактованих фінансових інструментів, активів і зобов'язань. Розглядуваної категорії присвячені два стандарти - «Фінансові інструменти: розкриття та подання» (МСФЗ 32) і «Фінансові інструменти: визнання та оцінка» (МСФЗ 39) [Міжнародні стандарти].
Згідно МСФЗ 32 під фінансовим інструментом розуміється будь-який договір, в результаті якого одночасно виникають фінансовий актив у однієї компанії і фінансове зобов'язання або пайовий інструмент - в іншої.
Основоположним у визначенні фінансового інструмента є поняття договору. У відповідності зі ст. 420 ГК РФ договором є домовленість двох або декількох осіб про встановлення, зміну або припинення цивільних прав та обов'язків. Укладення договору передбачає прийняття на себе його сторонами певних зобов'язань. Зобов'язання - це деяке відношення між що беруть участь сторонами. Згідно з п. 1 ст. 307 ГК РФ в силу зобов'язання одна особа (боржник) зобов'язана вчинити на користь іншої особи (кредитора) певну дію, як-то: передати майно, виконати роботу, сплатити гроші і т. П. Або утриматися від певної дії, а кредитор має право вимагати від боржника виконання його обов'язку.
Зобов'язання виникають по одному з трьох підстав: закон, договір, делікт. У першому випадку зобов'язання виникає як необхідність наслідування положень законодавства (наприклад, обов'язок сплачувати податки). При цьому волевиявлення особи, на якого законом покладається зобов'язання, не береться до уваги (фірма зобов'язана платити податки незалежно від бажання її власників і адміністрації). У другому випадку чільним є волевиявлення сторін, що беруть участь в договорі. При цьому ніхто не вправі примусити будь-яку з цих сторін до участі в договорі. У третьому випадку зобов'язання виникає внаслідок завданої шкоди (гл. 59 ГК РФ).
У бізнес-відносинах можуть мати місце всі перераховані підстави, однак домінанта безумовно належить саме договором.
У визначенні фінансового інструменту мова йде лише про тих договорах, в результаті яких відбувається зміна у фінансових активах, зобов'язаннях або капіталі. Ці категорії мають не цивільно-правову, а економічну природу, а їх трактування можна знайти, наприклад, у згаданих міжнародних стандартах фінансової звітності.
2. Види фінансових інструментів
. 1 Первинні фінансові інструменти
Первинні фінансові інструменти - це інструменти, що з визначеністю передбачають купівлю (продаж) або поставку (отримання) деякого фінансового активу, в результаті чого виникають взаємні фінансові вимоги сторін угоди. Іншими словами, фінансові активи, що формуються в результаті належного виконання цих договорів, зумовлені заздалегідь. В якості таких активів можуть виступати грошові кошти, цінні папери, дебіторська заборгованість та ін.
До первинних фінансовим інструментам відносяться (рис.1):
. договори позики;
. кредитні договори;
. договори банківського вкладу;
. договори банківського рахунку;
. договори фінансування під відступлення грошової вимоги (факторинг);
. договори фінансової оренди (лізинг);
. договори поруки та банківської гарантії;
. договори на основі пайових інструментів і коштів.
Рис. 1 - Первинні фінансові інструменти
Договір позики. За договором позики одна сторона (позикодавець) передає у власність другій стороні (позичальникові) гроші або інші речі, а позичальник зобов'язується повернути позикодавцеві таку ж суму грошей (суму позики) або рівну кількість інших отриманих їм речей того ж роду і якості.
Кредитний договір - специфічний варіант договору позик...
