комерційні банки;
У грошово-кредитній політиці є сенс виділити два основних напрямки:
) підтримання належного стану самої грошово-кредитної сфери;
) використання грошово-кредитної сфери в якості ефективного інструменту впливу на стан національної економіки та окремих галузей.
Об'єктами грошово-кредитної політики в найзагальнішому вигляді виступають попит і пропозиція на грошовому ринку. [1, с. 462]
Виділяють кінцеві, проміжні і тактичні цілі грошово-кредитної політики.
Цілями грошово-кредитної політики є: стійкі темпи економічного зростання; високий рівень зайнятості; стабільний рівень цін; рівновагу платіжного балансу країни.
Одночасно досягти всіх цілей неможливо, так як якщо одні з них узгоджуються між собою, то інші перебувають у стані протиріччя. Наприклад, забезпечення високих, стійких темпів економічного зростання, безсумнівно, призведе до підвищення рівня зайнятості. Водночас дії, спрямовані на стабілізацію рівня цін, можуть супроводжуватися збільшенням безробіття. Тому необхідно встановити ієрархію цілей монетарної політики, враховуючи, що пріоритет, як правило, віддається підтримці стабільного рівня цін.
Особливість грошово-кредитного регулювання полягає в тому, що центральний банк не в змозі безпосередньо впливати на обсяг випуску, рівень зайнятості, але може сприяти досягненню кінцевих цілей, впливаючи на певні параметри грошово-кредитної сфери, які безпосередньо пов'язані з реальним сектором економіки. Саме вони є проміжними цілями грошово-кредитної політики. Центральний банк визначає конкретні значення параметрів і контролює їх в процесі реалізації монетарної політики.
Виділяють критерії вибору проміжної мети. Це, по-перше, вимірність, тобто повинна існувати змінна, яку можна швидко і точно розрахувати, щоб дати можливість банку оперативно отримувати інформацію про її стан. По-друге, керованість: центральний банк повинен бути здатний за допомогою своїх інструментів змінювати в потрібному напрямку величину цієї змінної. По-третє, передбачуваність впливу змінної на кінцеві цілі.
Основними проміжними цілями, як правило, є грошова маса (пропозиція грошей) і процентна ставка. В якості інших можливих цілей можуть виступати: обмінний курс національної валюти, різниця між довгостроковими і короткостроковими ставками відсотка, обсяг кредиту, індекси товарних цін.
Як грошова маса, так і процентна ставка при використанні їх як проміжних цілей мають свої переваги і недоліки. Проблема полягає у виборі центральним банком однієї з них, так як він не в змозі одночасно досягти двох автономно поставлених цілей, оскільки, згідно кривої функції попиту на гроші, кожною ставкою відсотка відповідає певна величина грошової маси, і навпаки. Тому центральний банк повинен визначити, що він буде контролювати: пропозиція грошей або процентну ставку.
Перед тим як приступити до досягнення проміжних цілей, центральний банк встановлює набір тактичних (операційних) цілей. Ними можуть бути грошова база, грошові агрегати, міжбанківська процентна ставка або ставка відсотка по державних цінних паперів та ін. Тактична мета зазвичай визначається відповідно до проміжної. Наприклад, якщо в якості останньої обрана грошова маса, центральний банк може обрати операційної метою грошову базу або конкретний грошовий агрегат. Якщо ж він має намір регулювати процентну ставку, то тактичною метою логічно вибрати міжбанківську ставку відсотка.
Таким чином, центральний банк ставить перед грошово-кредитною політикою комплекс цілей, контроль за якими дозволяє йому оперативно відстежувати правильність обраної політики, коригувати її в потрібному напрямку, обумовленому планованими кінцевими результатами.
Слід зазначити, що центральний банк не дотримується один раз обраних цілей, він може змінювати їх залежно від стану економіки та завдань, що стоять перед суспільством. [2, с. 127-130]
. 2 Основні інструменти грошово-кредитної політики
грошовий кредитний політика регулювання
Інструменти грошово-кредитної політики - це сукупність монетарних заходів, використовуваних центральним банком для досягнення намічених економічних результатів.
Розрізняють прямі (адміністративні) і непрямі (ринкові) інструменти грошово-кредитного регулювання. До прямих відносять директиви, приписи та інструкції, які обмежують сферу діяльності кредитного інституту; до непрямих - інструменти, які впливають на грошово-кредитну сферу через формування умов функціонування грошового ринку і ринку капіталів. Останні відрізняються більшою гнучкістю, проте результати їх впливу, позначаються не відразу ...
