вства інвестиції - грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, мають грошову оцінку, вкладені в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту raquo ;. Можна виділити ряд ключових характеристик інвестицій, що визначають їх економічну сутність:
· цілеспрямованість, метою інвестиційної діяльності є отримання як економічного. так і будь-якого іншого корисного ефекту;
· наявність тимчасового лага між моментом інвестування коштів і моментів отримання доходу;
· ризикованість, пов'язана з наявністю невизначеності.
Розрізняють реальні і фінансові інвестиції. Реальні (одночасно звані капітальними вкладеннями) являють собою інвестиції в основний капітал, це і витрати на будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств, придбання машин, обладнання, інструменту, інвентарю, проектно-вишукувальні роботи та інші витрати. Фінансові інвестиції - вкладення у фінансові інструменти (цінні папери, депозитні договори та ін.).
У свою чергу, інвестиційним проектом визнається обгрунтування економічної доцільності, обсягу і термінів здійснення капітальних вкладень, у тому числі необхідна проектна документація, розроблена відповідно до законодавства Російської Федерації, а також опис практичних дій по здійсненню інвестицій (бізнес-план) .
Таким чином, інвестиційні проекти пов'язані з довгостроковими вкладеннями коштів організації. Вони можуть бути спрямовані як на створення нових об'єктів (будівництво підприємств, освоєння нових видів діяльності), так і на розширення або скорочення вже існуючих виробничих потужностей (випуск нових видів продукції, розширення збутової мережі, відкриття нових філій, вкладення в торгову марку, перехід на аутсорсинг і т.д.).
. 2 Завдання фінансового аналізу інвестиційних проектів
В незалежності від типу інвестиційного проекту інвестору необхідно прийняти рішенні про доцільність довгострокових вкладень. Завданням фінансового аналізу інвестиційних проектів є отримання інформації для прийняття подібного роду рішень, тобто визначення можливої ??ефективності капіталовкладень. Ефективність проекту в цілому оцінюється з метою визначення потенційної привабливості проекту для можливих учасників та пошуків джерел фінансування. Вона включає в себе суспільну (соціально-економічну) і комерційну ефективність. У даній роботі буде розглядатися методологія оцінки комерційної ефективності, так як ця категорія завжди піддається кількісному аналізу на відміну від соціально-економічних наслідків здійснення проекту. Під ефективністю інвестиційного проекту мається на увазі категорія, що відображає відповідність проекту, що породжує даний інвестиційний проект, цілям і інтересам його учасників raquo ;. При цьому ефективний інвестиційний проект це проект, що задовольняє таким умовам:
· повне відшкодування вкладених коштів;
· отриманий прибуток досить велика, щоб компенсувати тимчасовий відмова від використання коштів, а також ризик, пов'язаний з невизначеністю кінцевого результату.
Комерційна ефективність проводиться з метою врахувати фінансові наслідки здійснення інвестиційного проекту для підприємства, у припущенні, що воно робить всі необхідні для реалізації проекту витрати і користується усіма його результатами. У зв'язку з цим виникає необхідність обліку безлічі факторів, у тому числі час, інфляція, ризик, а також можливість альтернативного використання грошових коштів. На підставі вихідних даних або вхідних параметрів інвестиційного проекту - доходів, витрат, пов'язаних з отриманням доходів і часу очікування доходів - будується аналіз ефективності капіталовкладень.
Отже, завданням фінансової оцінки ефективності інвестиційних проектів є обгрунтування перерахованих вище параметрів і розрахунок на їх підставі ключових показників, що відображають результат реалізації проекту, за допомогою яких інвестори можуть прийняти те чи інше рішення про довгострокове вкладення коштів у проект. При розробці обґрунтування інвестиційного проекту аналітики дотримуються певних стандартів. Головним стандартом, які мають поширення практично у всіх країнах, є стандарт Міжнародної спеціалізованої організації ООН з промислового розвитку ЮНІДО. Саме цей стандарт покладений в основу національних стандартів. У РФ за стандартом ЮНІДО сформовані Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів.
. 3 Етапи проведення оцінки інвестиційного проекту
Процес оцінки інвестиційного проекту можна умовно розділити на кілька етапів:
) Опис ідеї проекту.
<...
