астет роль стратегічного АНАЛІЗУ Капіталу підприємства, метою которого є Ефективне та стабільне Функціонування підприємства.
На сегодня немає єдиного універсального методу оптімізації Структури Капіталу, застосовуючі Який предприятие Визначи б оптімальне співвідношення между власним и позіковім КАПІТАЛОМ.
Аналіз літературних джерел свідчіть про великий Інтерес вчених до цього питання. Так, харчування оптімізації Структури Капіталу присвячено праці таких вчених, як IA Бланк, Т.В. Головко, В.О. Подольська, С.В. Сагова, Г.В. Савицька, І.І. Яремко, О.В. Яріш та ін. Усі смороду акцентують Рамус на оптимальному співвідношенні между власним и позіковім КАПІТАЛОМ, за которого забезпечується найефектівніша пропорційність между дохідністю та фінансовою стійкістю підприємства у роботах [7].
Водночас сегодня бракує робіт, в якіх системно розглядаються питання оптімізації Структури Капіталу в условиях стратегічного управління підприємством. Крім того, економічна література предлагает Різні методичні підході до вирішенню Завдання оптімізації Структури Капіталу.
Г.В. Савицька Із цього приводу отмечает: «Одним з найскладніших Завдання фінансового АНАЛІЗУ є оптимізація Структури Капіталу з метою забезпечення найефектівнішої пропорційності между его вартістю, прібутковістю и фінансовою стійкістю підприємства» у роботах.
На мнение І.О. Бланка, оптимальна структура Капіталу ставити таке співвідношення использование ВЛАСНА и позіковіх коштів за умови которого забезпечується ефективна пропорційність между коефіцієнтом Фінансової рентабельності та коефіцієнтом стійкості підприємства тобто максімізується его ринкова ВАРТІСТЬ у роботах [2,3].
Схоже визначення оптімізації Структури Капіталу дають Т.В. Головко та С.В. Сагова [5, 7].
В.О. Подольська та О.В. Яріш вважають, что оптимізація Структури Капіталу «... таке співвідношення между власним и позіковім КАПІТАЛОМ, за которого забезпечується найефектівніша пропорційність между дохідністю та фінансовою стійкістю підприємства» [19]. Н.В. Наумова, Б.І. Герасимов та І.B. Пархоменко визначаються Поняття «власний капітал» та «позіковій капітал» Наступний чином. «Власний капітал - це ВАРТІСТЬ, втілена в кошти підприємства, Які Йому належати на правах власності за и приносять прибуток», «позіковій капітал представляет собою ВАРТІСТЬ, інвестовану в Грошові кошти або Інші цінності, шо залучаються на Основі їхнього повернення з мстою фінансового розвитку підприємства» у роботах. С.А. Кузнєцов надає Наступний визначення Поняття «оптимізація»: «... вибір найкращого варіанта з безлічі можливих; поліпшення якого-небудь процесу для досягнення його максимальної ефективності »у роботах.
Таким чином, Термін «оптимізація Структури Капіталу» можна візначіті як процес поиска найкрашого варіанта співвідношення между вартістю, втіленою в кошти підприємства, Які Йому належати и приносять прибуток, та вартістю, інвестованою в Грошові кошти, шо залучаються на Основі їхнього повернення, для Досягнення максімальної ефектівності діяльності підприємства.
На Ефективне та правильне формирование и использование Структури Капіталу впліває велика Кількість факторів. Проаналізувавші думки таких авторів, як Г.О. Швиданенко, Н.В. Шевчук, В.О. Подольська и О.В. Яриш, можна віділіті следующие фактори впліву зображені у Додатках А.
З урахуванням ціх факторів стратегічна політика Структури Капіталу на підприємстві зводу:
- до визначення оптімальної для даного підприємства пропорції использование власного и Залучення Капіталу;
- до забезпечення Залучення необхідніх відів и обсягів Капіталу для Досягнення розрахункових показніків его структуру.
Кожне предприятие прагнем досягті оптимального співвідношення между Джерелі фінансування, оскількі структура Капіталу впліває на его ВАРТІСТЬ. У розробці стратегічної політики Структури Капіталу головна мета - прогноз подобной Структури Капіталу, яка за найніжчої вартості Капіталу допомагатіме підтрімуваті стабільні доходи І Дивіденди для акціонерів.
Економічна література предлагает Різні методичні підході до вирішенню Завдання оптімізації Структури Капіталу. Найпошіренішімі з них є методичні підході, что визначаються на Основі:
- управління завбільшки ЕФЕКТ фінансового левериджу, Який вікорістовується підпріємством;
- формирование політики фінансування актівів з урахуванням вартості, ризики та термінів Залучення Капіталу;
- мінімальної вартості Залучення Капіталу.
Альо, як правило, досліднікі пріділяють Рамус якомусь одному з них, що не розглядаючі їх разом, что дало б можлівість ефектівні...
