вищення активів над пасивами. [1]
Обмін, сфера обміну, валюта (Exchange). Тут тлумачень ще більше. Насамперед, це організація, асоціація або група, яка забезпечує і підтримує ринок, на якому здійснюється торгівля цінними паперами, опціонами, ф'ючерсами або товарами. Крім того, це може бути безпосередньо і сам ринок. Друге визначення припускає надання товарів і послуг в обмін на інші товари та послуги приблизно еквівалентній вартості. Обмін в даному випадку називається бартером. І, нарешті, по-третє, це можуть бути валютні ринки.
Кредит (Credit). Тут визначень також вистачає. Так, це контрактна угода, відповідно до якого позичальник отримує кошти або будь-які інші фінансові ресурси сьогодні із зобов'язанням виплатити кредитору отриману суму протягом певного терміну. У відповідності з наступним підходом під кредитом може розумітися кредитоспроможність окремих фізичних осіб або компаній. По-третє, це можуть бути податкові пільги. [1]
Чинне законодавство Російської Федерації містить ємне, але в той же час недостатньо чітке визначення поняття «фінансові ринки». У відповідності зі ст. 1 і 3 Федерального закону від 23.06.99 р № 117-ф31 «Про захист конкуренції на ринку фінансових послуг» до фінансового ринку слід віднести відносини у сфері ринку цінних паперів, ринку банківських послуг (включаючи валютний), ринку страхових послуг, лізингових операцій та інших, непойменовані в законі, фінансових послуг. [1]
Як видно, реалії російської економічної думки розходяться зі сформованою теорією і практикою відносини до фінансового ринку. Разом з тим, враховуючи те, що даний ринок при цьому ще й міжнародний, очевидно, слід орієнтуватися на сформовані міжнародні підходи. Що, втім, не суперечить загальним положенням російського законодавства.
Фактори формування світового фінансового ринку
Головним чинником формування світового фінансового ринку в світовій економіці став процес глобалізації, який найбільш прогресував саме у фінансовій сфері. Передумовою цього з'явилися три основні фактори:
· нові інформаційні технології, які зв'язали основні фінансові центри і що різко знизили транзакційні витрати фінансових операцій і час, необхідний для їх вчинення;
· зміна умов діяльності фінансових інститутів у зв'язку з дерегулированием банківської діяльності;
· поява і розвиток нових інструментів фінансового ринку на основі головним чином механізмів хеджування та управління ризиками. [3]
Дерегулювання банківської діяльності, яке мало місце в розвинених країнах у 80-90-х роках минулого століття, стало відповіддю на посилення конкуренції на ринку банківських послуг і зниження рентабельності банківських операцій, пов'язаних з експансією іноземного капіталу на національних фінансових ринках після краху Бреттон-Вудської системи. Дерегулювання супроводжувалося розширеною приватизацією та сек'юритизацією активів, зниженням податків і комісійних зборів з фінансових транзакцій, формуванням мережі офшорних банків, що функціонують в пільговому режимі.
У процесі дерегулювання були зняті обмеження на проведення банками та іншими фінансовими установами різнобічних фінансових операцій: інвестиційні банки отримали можливість займатися комерційним кредитуванням, комерційні банки - емісійно-засновницької діяльністю, страхуванням, торгівлею ф'ючерсами, опціонами і т. д. У результаті виникли фінансові холдинги, що пропонують клієнтові повний набір послуг в галузі фінансового консультування і посередництва. Саме ці фінансові холдинги нині домінують на світовому фінансовому ринку. Цьому сприяли такі системні чинники, як формування глобальних фінансових мереж, в центрі яких знаходяться ці холдинги, ефект синергетики у зв'язку з об'єднанням в одну систему всіх видів фінансової діяльності та ефект масштабу, пов'язаний з хвилею злиттів найбільших фінансових інститутів. [1]
Зростання невизначеності на фінансовому ринку, зокрема, щодо валютних курсів і курсів цінних паперів, стимулює розвиток механізмів управління ризиками. Традиційні фінансові інструменти доповнюються новими видами цінних паперів і зобов'язань - деривативами, які є похідними від інших цінних паперів.
Деривативи відкривають можливості для гри на зміні курсів валют, акцій, інших видів фінансових активів. Особливістю даного ринку є те, що, дозволяючи перерозподіляти ризики і знижувати їх рівень для окремих учасників фінансової операції, його функціонування веде до підвищення загального рівня системного ризику. Транзакції з деривативами виявилися, по суті, поза системи правового регулювання і відкрили можливості для широкомасштабних спекуляцій, прискорюючи процес відокремлення валютно-фінансової сфери від реальної економіки. Фінанс...
