мерційного проекту проводиться оцінка його економічної ефективності. У разі некомерційного проекту, якщо вирішено досягти мети, то вибір полягає у визначенні найбільш ефективного шляху. При цьому нефінансові критерії повинні мати пріоритет над фінансовими показниками. Але при цьому мета повинна бути досягнута найменш витратним способом.
Також при оцінці некомерційного проекту:
1. слід враховувати стійкість інвестора до реалізації проекту - чи витримає інвестор реалізацію проекту;
2. при визначенні альтернативних варіантів рівної якості вибирається зазвичай найбільш дешевий варіант;
. бажано спланувати рух витрат (інвестицій) в динаміці, щоб заздалегідь розрахувати сили, передбачити дефіцит і подбати про залучення додаткових ресурсів, якщо це необхідно.
Оцінка зовнішніх ефектів проекту
- ой нюанс оцінки проектів полягає в тому, ніби проект матиме цінність не тільки в очах інвестора. Приміром, вкладення в освіту деяких людей принесе користі більше не їм самим, а спільноті в цілому, яке потім використовувало для своїх потреб відкриття та винаходи вчених.
Інвестиційні проекти комерційних організацій на ряду з з комерційної значимістю мають також такі ефекти:
. Соціальний ефект оцінюється користю проекту для суспільства, або живе колом місця реалізації плану, або працюючого на проекті, і складається:
· у підвищенні рівня зарплат;
· у розвитку інфраструктури та інших можливостей для населення навколо місця реалізації проекту.
. Податковий ефект оцінюється обсягом прогнозованих податкових надходжень до бюджетів усіх рівнів (муніципальний, регіональний, федеральний).
. Бюджетний ефект оцінюється у випадку, якщо проект повністю або частково фінансується за рахунок бюджетних коштів. Визначається, скільки грошей після реалізації проекту буде повернуто через податкові платежі за певний період часу.
. Екологічний ефект має місце, якщо проект так чи інакше зачіпає екологічну ситуацію.
Всі результати плану для інших сторін істотні, так як фірма і проект перебувають в оточенні спільноти, людей, держави, природи. Якщо від плану поліпшується оточення, то це краще і для комерційної організації, яка реалізує інвестиційний проект, так як у світі все взаємопов'язано.
1.2 Методи оцінки інвестиційних проектів
Загальні підходи до визначення ефективності інвестиційних проектів
В основі прийняття рішень інвестиційного характеру лежить оцінка економічної ефективності інвестицій. Ринкова економіка вимагає врахування впливу на ефективність інвестиційної діяльності факторів зовнішнього середовища і фактора часу, які не знаходять повної оцінки в розрахунку зазначених показників.
Розглянемо основні методи оцінки ефективності інвестиційних проектів більш докладно і з'ясуємо їх основні переваги і недоліки.
Статичні методи оцінки
Термін окупності інвестицій (Payback Period, PP)
Найбільш поширеним статичним показником оцінки інвестиційних проектів є термін окупності (Payback Period, PP).
Під терміном окупності розуміється період часу з моменту початку реалізації інвестпроекту до моменту введення в експлуатацію об'єкта, коли доходи від поточної діяльності стають рівними початковим інвестиціям (капітальні витрати й експлуатаційні витрати).
Даний показник дає відповідь на питання: коли відбудеться повне повернення вкладеного капіталу? Економічний сенс показника полягає у визначенні терміну, за який інвестор може повернути вкладений капітал.
Як вимірювач критерій РР простий і легко розуміємо. Однак він має свої недоліки, які більш докладно ми розглянемо при аналізі дисконтованого строку окупності (DPP), оскільки дані недоліки ставляться як до статичного, так і динамічному показниками терміну окупності. Основний недолік цього коефіцієнта в тому, що він не враховує вартість грошових коштів у часі, тобто не робить різниці між проектами з однаковим сальдо потоку доходів, але з різним розподілом по роках.
Коефіцієнт ефективності інвестиції
Коефіцієнт ефективності інвестицій (Account Rate of Return, або ARR) або облікова норма прибутку або коефіцієнт рентабельності проекту. Існує декілька алгоритмів обчислення даного показника.
Перший варіант розрахунку заснований на ставленні середньорічний величини прибутку (за мінусом відрахувань у бюджет) від реалізації проекту за період до середньої величини інвестицій:=Pr/0.5 (Icp0)
