Реферат Загальні методи вимірювання ризиків

ту.

3. Метод аналізу доцільності витрат

Метод аналізу доцільності витрат орієнтовано ідентифікацію потенційних зон ризику, виходячи з наявних на підприємстві джерел покриття запасів і витрат. p> В даний час з метою визначення ступеня ризику фінансових коштів пропонується визначати три показники фінансової стійкості фірми:

- надлишок (+) або нестача (-) власних коштів (Е з );

- надлишок або нестача власних, середньострокових і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат (Е т );

- надлишок або нестача загальної величини основних джерел для формування запасів і витрат (Е н ). p> Ці показники відповідають показникам забезпеченості запасів і витрат джерелом їх формування.

Балансова модель стійкості фінансового стану фірми має вигляд:

В 

де F-основні засоби і вкладення;

Z - запаси і витрати;

R a -грошові кошти, короткострокові фінанасовие вкладення, дебіторська заборгованість та інші активи;

U c - джерела власних коштів;

K T - середньо-, довгострокові кредити і позикові кошти;

K t - короткострокові (до 1 року) позики, не погашені в строк;

R p - кредиторська заборгованість і позикові кошти.

Для аналізу засобів, що піддаються ризику, загальне стан фірми слід розділити на 5 фінансових областей:

- область абсолютної стійкості - коли є мінімальна величина запасів і витрат, відповідна безризиковою області;

- область нормальної стійкості відповідає області мінімального ризику, мається нормальна величина запасів і витрат;

- область нестійкого стану відповідає області підвищеного ризику, є надлишкова величина запасів і витрат;

- область критичного стану відповідає області критичного ризику, коли присутня затовареність продукції, низький попит на неї;

- область кризового стану відповідає області неприпустимого ризику, є надмірні запаси, затовареність, а фірма на межі банкрутства.

Обчислення трьох показників фінансової стійкості дозволяє визначити для кожної фінансової області ступінь їх ризиковості.

Наявність власних коштів дорівнює різниці між джерелом власних коштів і величиною основних засобів і вкладень:

В 

тоді надлишок або брак власних коштів

В 

Надлишок або нестача власних і середньо-і довгострокових джерел формування запасів і витрат дорівнює:

В 

Надлишок або нестача загальної величини основних джерел формування запасів і витрат визначається так:

В 

При ідентифікації області фінансової ситуації використовується трикомпонентний показник:

В 

де S (x) = 1, якщо х> = 0;

S (x) = 0, якщо х <0.

Виходячи зі сказаного вище, випливає, що

- область абсолютної стійкості

В 

- область нормальної стійкості

В 

- область нестійкого стану

В 

- область критичного стану

В 

- область кризового стану

В 

4. Аналітичний метод

Для зменшення ризику вдаються до різних методів, що дозволяє підвищити надійність фінансових вкладень. Передбачається, що ризик може бути зменшений при більш чіткому розумінні дії механізму формування прибутку з урахуванням різних залежностей, факторів і т. п.

У фінансовому аналізі ефективності інвестицій в основному використовуються чотири показника:

- період окупності П ок ;

- чистий приведений дохід W;

- внутрішня норма прибутковості q;

- рентабельність V.

Для фірм і підприємств пропонується вибрати будь-який з перерахованих показників при аналізі та виборі привабливого інвестиційного проекту, що і становить суть аналітичного методу вимірювання ризику. Однак багато фірм для підвищення надійності при виборі варіантів інвестування орієнтуються не на один, а на два і більше вимірників. Так, за даними аналізу літературних джерел, зроблено такі висновки (табл. 1).

Економічний зміст наведених вище показників.

1. Показник окупності - П ок - Це тривалість періоду, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення інвестицій, дорівнює сумі інвестицій. p> Існує дві модифікації показника періоду окупності:

спрощена період окупності;

період окупності з урахуванням фактору часу.

Спрощений показник періоду окупності - П (без урахування фактора часу). Даний показник розраховується виходячи з недисконтованих грошових потоків від інвестицій і розміру початкових інвестицій.

Таблиця 1 - Застосування показників оцінки інвестицій

Показники

Основний,%

Допоміжний,%