алузева - для окремих галузей народного господарства, фінансово - промислових груп, об'єднань підприємств і холдингових структур;
- бюджетна - ефективність участі держави в проекті з точки зору витрат і доходів бюджетів всіх рівнів.
У загальному вигляді класифікацію ефективності інвестиційних проектів можна представити у вигляді схеми (рис.1).
В
Рисунок 1 - Види ефективності інвестиційних проектів
Фінансово-економічна оцінка інвестицій займає центральне місце в процесі обгрунтування і вибору можливих варіантів вкладення коштів у операції з реальними і фінансовими активами. p> Оцінка інвестиційних проектів , особливо проектів, пов'язаних з довгостроковими інвестиційними рішеннями, базується на певних принципах [4], незалежно від їх технічних, технологічних, фінансових, галузевих і регіональних особливостей.
В основу оцінок ефективності інвестиційних проектів закладені наступні основні принципи .
- Розгляд проекту на протягом усього його життєвого циклу (розрахункового періоду) - від проведення досліджень до припинення проекту.
- Моделювання грошових потоків, включають всі пов'язані з реалізацією проекту грошові надходження і витрати за розрахунковий період.
- Порівнянність умов порівняння різних проектів (варіантів проекту).
- Облік фактору часу. При оцінці ефективності проекту повинні враховуватися різні аспекти фактора часу, у тому числі зміна в часі параметрів проекту та його економічного оточення; розриви в часі (лаги) між виробництвом продукції або надходженням ресурсів та їх оплатою; нерівноцінність різночасових витрат і/або результатів (перевагу більш ранніх результатів і пізніших витрат).
- Облік тільки майбутніх витрат і надходжень. При розрахунках показників ефективності повинні враховуватися лише майбутні в ході здійснення проекту витрати і надходження, включаючи витрати, пов'язані із залученням раніше створених виробничих фондів, а також майбутні втрати, безпосередньо викликані здійсненням проекту (Наприклад, від припинення діючого виробництва у зв'язку з організацією на його місці нового). p> Раніше створені ресурси, використовувані в проекті, оцінюються не витратами на їх створення, а альтернативною вартістю. Вона характеризує максимальне значення упущеної вигоди, пов'язаної з їх можливим альтернативним використанням. Минулі, вже вироблені витрати, що не забезпечують можливості отримання альтернативних (Поза даного проекту) доходів у майбутньому, у грошових потоках не враховуються і на значення показників ефективності не впливають.
- Облік всіх найбільш суттєвих наслідків реалізації проекту (економічних, екологічних, соціальних та ін); комплексний, системний підхід.
Достовірна оцінка ефективності інвестиційних проектів досить складний і трудомісткий процес, до того ж вона вимагає високої спеціальної підготовки виконавця. Однак така оцінка необхідна. Як показав аналіз реалізації інвестиційних проектів, більшість невдач у цій сфері обумовлено невірною попередньою оцінкою ефективності цих проектів.
2. Концептуальна схема оцінки ефективності інвестиційних проектів
Оцінка ефективності інвестиційних проектів спрямована на визначення потенційної можливості забезпечити необхідний рівень прибутковості розглянутого проекту. При виконанні інвестиційного аналізу завдання оцінки ефективності капіталовкладень є головною, визначальною долю проекту в цілому.
Перед проведенням оцінки ефективності експертно визначається суспільна значущість проекту. Суспільно значущими вважаються великомасштабні, народногосподарські і глобальні проекти. p> Концептуальна схема оцінки ефективності інвестиційних проектів проводиться в два етапи, відображених на рис.2. [5] p> Перший етап. Ефективність проекту в цілому . p> На першому етапі розраховуються показники ефективності проекту в цілому. Мета цього етапу - агрегована економічна оцінка проектних рішень і створення необхідних умов для пошуку інвесторів.
1. Оцінка суспільної значущості об'єкта. Спочатку визначається суспільна значущість проекту. Суспільно значущими вважаються великомасштабні, народногосподарські та глобальні проекти.
2. Оцінка суспільної ефективності інвестиційного проекту. При розрахунку показників суспільної ефективності
- в грошових потоках відображається (за наявності інформації) вартісна оцінка наслідків здійснення даного проекту в інших галузях народного господарства, в соціальній та екологічній сферах;
- у складі оборотного капіталу враховуються тільки запаси (матеріали, незавершена готова продукція) і резерви грошових коштів;
- виключаються з приток і відтоків грошей з операційної та фінансової діяльності їх складові, пов'язані з отриманням кредитів, виплатою відсотків по них і їх погашенням, наданими субсидіями, дотаціями, податков...
