=top>
- +4,33
Для проекту А:
В
Для проекту Б:
В
Внутрішня норма прибутковості проекту А дорівнює 41,22%, а проекту Б дорівнює 36,57%.
Ставка 41,22 % Для проекту А і ставка 36,57% для проекту Б є верхньою межею процентної ставки, за якою фірма може окупити кредит для фінансування інвестиційного проекту, що говорить про економічну доцільність обох інвестиційних проектів, тому що IRR> 14%. Однак внутрішня норма прибутковості проекту А більше, ніж у проекту Б, тому більш привабливим є проект А.
4. Розрахуємо термін окупності для проектів А і Б
Алгоритм розрахунку терміну окупності залежить від розподілення прогнозованих доходів від інвестицій. Якщо доход розподілений по роках рівномірно, то термін окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, обумовленого ними. p> Розрахунок терміну окупності для проектів, прибуток яких розподілена нерівномірно, відбувається прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будуть погашені кумулятивними потоками. br/>
Таблиця 3. Грошовий потік проектів А і Б
Показники
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік
5-й рік
За проектом А
Інвестиції, млн. руб.
20,0
12,2
12,0
0
0
Потік грошових коштів, млн. руб.
11,5
10,1
20,0
35,9
48,0
Сальдо потоку, млн. руб.
-8,5
-10,6
-2,6
33,3
81,3
За проектом Б
Інвестиції, млн. руб.
42,0
6,0
6,0
0
0
Потік грошових коштів, млн. руб.
20,0
25,0
21,7
25,0
21,2
Сальдо потоку, млн. руб.
- 22,0
- 3,0
12,7
37,7
58,9
Загальна формула розрахунку терміну окупності без урахування дисконту має вигляд:
≥;
Для проекту А:
В
Для проекту Б:
В
За даними таблиці будуємо графік.
В
Малюнок 1. Термін окупності проектів А і Б без урахування дисконту
Таким чином, період, реально необхідний для відшкодування інвестованої суми за проектом А, складе 2,09 року, а за проектом Б 2,83 року. p> 5. Розрахуємо дисконтований термін окупності для проектів А і Б
Формула розрахунку терміну окупності з урахуванням дисконту має вигляд:
≥;
Для проекту А:
В
Таким чином, термін окупності проекту А з урахуванням дисконту, за умови, що кошти надходять рівномірно протягом року, складе 2,9 року.
Для проекту Б:
В
Таким чином, термін окупності проекту Б з урахуванням дисконту, за умови, що кошти надходять рівномірно протягом року, складе 4,3 року.
6. Визначимо точку Фішера для проектів А і Б
Точка перетину двох графіків показує значення коефіцієнта дисконтування, при якому обидва проекту мають однаковий NPV - це т. Фішера.
r
NPV (A)
NPV (Б)
0
87,62
64,68
2
78,59
58,17
3
74,41
55,13
В
Малюнок 2. Визначення точки Фішера для проектів А і Б
економічний інвестиційний проект окупність
Аналізуючи малюнок 2 бачимо, що для проектів А і Б точку Фішера знайти неможливо, так як їх показники окупності при однакових коефіцієнтах дисконтування йдуть паралельно один одному. p> Висновок:
Таким чином, розрахунки економічної ефективності проектів А і Б, показали, що обидва проекти придатні для інвестування, але проект А більш вигідний для інвестування, ніж проект Б:
- величина чистого поточної вар...
