Реферат Економічна ефективність інвестиційних проектів

Задача № 5

На основі даних таблиці розрахувати економічну ефективність інвестиційних проектів:

- чистий приведений дохід; - індекс рентабельності;

- внутрішню норму прибутку; - термін окупності;

- дисконтований строк окупності;

- визначити точку Фішера.

Скласти аналітичне висновок про доцільність інвестицій, обгрунтувати вибір варіанту інвестиційних вкладень.

Таблиця 1. Вихідні дані для розрахунку

Проект

Грошові потоки по рокам, млн. руб.

го-

Ставка відсотка,

Інвестиції, млн. руб.

Рівень інфляції,

1

2

3

4

5

1

2

3

А

11,5

10,1

20,0

35,9

48,0

14

20,0

12,2

12,0

9

Б

20,0

25,0

21,7

25,0

21,2

14

42,0

6,0

6,0

9

Рішення

1. Розрахуємо чистий приведений дохід для проектів А і Б

Чистий приведений дохід розраховується виходячи з сум дисконтованих грошових надходжень і реальної вартості інвестицій з урахуванням фактора інфляції. Чистий приведений дохід для послідовних інвестицій розраховується за формулою:

NPV =,

де:

- приплив коштів у i-му році;

- інвестиції в i-му році;

- тривалість періоду інвестування;

- коефіцієнт дисконтування;

- прогнозований індекс інфляції;

- тривалість проекту. p> Для проекту А:

В В 

Для проекту Б:

В 

Величина чистої поточної вартості за проектом А становить 39,66 млн. руб., тобто NPV> 0, то проект варто прийняти. p> За проекту Б становить величина чистої поточної вартості становить 29,02 млн. руб., тобто NPV> 0, то проект також слід прийняти. p> 2. Розрахуємо індекс рентабельності для проектів А і Б

Індекс рентабельності характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень, чим більше значення показника, тим вища віддача кожного рубля, інвестованого в даний проект.

PI = I i ;

Для проекту А:

В 

Для проекту Б:

В 

Проект А після закінчення 5 років дає 2,05 руб. прибутку на 1 крб. вкладеного капіталу т.к. PI> 1 і дорівнює 2,05, отже проект може бути прийнятий. p> Проект Б через 5 років на 1 руб. вкладеного капіталу дає 1,6 руб., тобто проект Б прибутку не принесе. т.к. PI> 1 і дорівнює 1,6, то проект Б також може бути прийнятий. p> Але при цьому проект А вигідніший, оскільки на 1 руб. вкладеного капіталу приносить більше прибутку, ніж проект б PI А > PI Б (2,05> 1,6).

3. Розрахуємо внутрішню норму прибутку за проектом А

Під внутрішньою нормою прибутку інвестицій розуміється значення коефіцієнта дисконтування, при якому NPV проекту дорівнює 0.

В 

де:

- значення коефіцієнта дисконтування, при якому> 0,

- значення коефіцієнта дисконтування, при якому <0.

Таблиця 2

r

NPV для проекту А

NPV для проекту Б

14

39,66

29,02

35

5,82

1,39

36

4,79

0,50

37

3,81

- 0,37

41

0,18

- 3,59

42

- 0,65