відних валют.
Ф'ючерсний контракт на валютний курс - це стандартний біржовий договір купівлі-продажу певного виду валюти в конкретний день у майбутньому, за курсом, встановленим в момент укладання контракту.
3.2 Процентні ф'ючерси
В
Процентні ф'ючерси - це ф'ючерсні контракти на зміну процентних ставок і на купівлю-продаж довгострокових облігацій. Перші тобто короткострокові процентні ф'ючерси, а другі - Довгострокові. p> Первинним ринком (або фізичним, реальним, готівковим) для короткострокових процентних ф'ючерсних контрактів є ринок банківських депозитних ставок на строк до одного року, зазвичай - на три місяці.
Банки приймають на депозит вклади від населення і компаній під певний ринковий відсоток і використовують їх у якості кредитних ресурсів для видачі позик під більш високий відсоток. Різниця у зазначених процентних ставках, як правило, є доходом банку.
Депозитні вклади можуть вноситись як у національній валюті, так і у валюті інших держав. При цьому процентні ставки будуть відрізнятися. Процентні ставки за депозитами в іноземній валюті зазвичай прив'язуються до цих ставок на національному ринку відповідної валюти, якщо має місце досить вільний перелив капіталів між країнами.
Короткострокові процентні ф'ючерсні контракти - це ф'ючерсні контракти, засновані па короткострокової процентної ставки, наприклад, на банківської процентної ставки за державними короткостроковими облігаціями, що випускається на термін до 1 року, і т.д.
Це стандартний біржовий договір, що має форму договору купівлі-продажу короткострокового відсотка в конкретний день у майбутньому за ціною, встановленою у момент укладання угоди.
Первинним (готівковим) ринком для довгострокових процентних ф'ючерсних контрактів є ринок довгострокових державних облігацій, що випускаються на кілька років (зазвичай на 8-10 років і більше) з фіксованим купонним доходом.
Ринкова ціна довгострокових облігацій знаходиться в залежності від коливань ставки банківського відсотка за тримісячним депозитам, але за більш складною залежності, ніж це має місце між даною ставкою і цінами на короткострокові облігації, тому що велика значення мають термін, на який випущені облігації, розмір щорічного купонного доходу та періодичність його виплати.
Зазвичай з збільшенням ставок ринкового відсотка ціна на облігації знижується. Навпаки, зі зменшенням числа років, що залишаються до погашення номінальної вартості позики, його ринкова ціна наближається до номіналу облігації.
Довгостроковий відсотковий ф'ючерсний контракт - це стандартний біржовий договір купівлі-продажу облігацій стандартної кількості і стандартної якості на фіксовану дату в майбутньому за ціною, узгодженою в момент укладання угоди.
Постачання і ціноутворення довгострокових процентних ф'ючерсів має одну важливу особливість. В умовах розвиненого фондового ринку на ньому продається і купується відразу багато різних видів облігацій, що відрізняються один від одного розмірами, термінами обігу, датою випуску (відповідно датою погашення при одному і тому ж терміні обігу) та величиною купонного доходу.
Довгострокові процентні ф'ючерси засновані не на конкретному облігаційному випуску, а на умовних облігаціях, які включають в себе певний спектр реально звертаються облігацій. Вказуваний при цьому в контракті розмір купонного доходу необхідний для утворення ціни контракту.
Для кожного конкретного місяця поставки біржа завчасно встановлює і публікує перелік облігацій з різними купонними ставками і датами погашення, які можуть бути поставлені у разі, якщо сторони контракту бажають його виконати (тобто не закрили його офсетними угодами).
3.3 Ф'ючерсні контракти на індекси фондового ринку
Індекс фондового ринку, або фондовий індекс, є узагальнюючий показник зміни в часі певної сукупності курсів акцій компаній на фондових біржах даної країни, розраховується за встановленими правилами.
Найбільш відомі фондові індекси світу, за якими укладаються ф'ючерсні контракти:
"Стандард енд Пурз 500" (Standard & Poors (S + P) 500);
"Футсі-100" (FT-SE-100) - індекс акцій 100 компаній Великобританії;
"Дакс" (ДАХ) - фондовий індекс Німеччини;
"САС-40" (САС-40) - фондовий індекс Франції;
"Ніккей-225" (NIKKE1-225) - Фондовий індекс Японії. p> У Росії найбільш відомими індексами фондового ринку є індекси "АК & М", Інтерфаксу, журналу "Коммерсант", компанії "Грант", Російської торговельної системи.
Ф'ючерсний контракт на індекс фондового ринку, або індексний ф'ючерс, - це стандартний біржовий договір, що має форму купівлі-продажу фондового індексу в конкретний день у майбутньому за ціною, встановленою у момент укладання угоди.
За ф'ючерсним контрактом на індекс здійснюється розрахунок у грошовій формі...
