начаються тільки премія або дисконт, які при прямій котируванню відповідно додаються до курсу В«спотВ» чи віднімаються з нього. При зворотній котируванні валют дисконт додається, а премія віднімається з курсу В«СпотВ» (табл. 1). br/>
Таблиця 1
Визначення форвардного курсу за допомогою своп-ставок
JPN/USD
BR
AR
BAS
SR (спот-курс)
Своп-ставка на 30 днів
FR (30) форвардний курс через 30 днів
90
5
95
110
7
117
20
22
Своп-ставки, які котируються в банківських інформаційних системах, даються тільки для повних місяців або для так званих В«ординарнихВ» дат. Ситуація ускладнюється, коли спот-дата валютування збігається з останнім днем ​​місяця. У цьому випадку діє правило В«кінця місяцяВ», при якому всі форвардні угоди на подібному спот-курсі мають дату валютування в останній день місяця.
Наприклад, якщо 6-місячна форвардна угода укладена 26 Лютого, то відповідної спот-датою буде 28 лютого, тобто кінець місяця. Отже, форвардна угода повинна бути оплачена 31, а не 28 серпня.
Всі інші дати, тобто ні ординарні, ні підкоряються правилу В«кінця місяцяВ», називаються В«РванимиВ» датами. У цьому випадку своп-пункти В«рванихВ» дат перераховуються кожен раз по-новому через перерахунок у щоденну ставку різниці в своп-пунктах для двох ординарних дат до і після потрібної дати.
Наприклад, клієнт комерційного банку цікавиться котируванням форвардного курсу на день, в який на його користь має бути здійснений платіж, тобто через 3 місяці і 5 днів. Розрахунок форвардного курсу в такому випадку буде проводитися наступним чином (табл. 2).
Таблиця 2
Розрахунок форвардного курсу на "рвану" дату
Дата: 6 Лютий
Купівля DEM/USD
Продаж DEM/USD
Дата валютування
Термін
Спот-курс
Своп-пункти на 3 місяці
Своп-пункти на 4 місяці
Своп-пункти на 4-й місяць
Своп-пункти в день
1,5905
-170
-220
-50
-50/30
1,5915
-165
-210
-45
-45/30
8 лютого
8 травня
8 червня
90 днів
120 днів
30 днів
Своп-пункти для 3 місяців та 5 днів розраховуються так:
своп-пункти на 3 місяці + (5 х своп-пункти на день).
Маємо: Купівля Продаж
-170 -165
-8 -7
________________________________________
Разом: -178 -172 p> Форвардний курс на 13 травня складає DEM/USD 1,5727/1,5743
Як і спот-угоди, форвардні контракти також можуть полягати і на угоди без участі американського долара. У цьому випадку для розрахунків будуть використовуватися крос-курси.
При укладанні форвардного контракту валютний ризик оператора ринку значно збільшується, так як збільшуються ймовірність непередбачуваної зміни курсу валюти на дату поставки і ризик неплатоспроможності партнера. Таким чином, банк несе ризик, пов'язаний із закриттям позиції. Саме тому при укладанні форвардної угоди клієнт повинен мати відповідні засоби - залишок на рахунку чи кредитну лінію - для покриття цього ризику.
Основне ж призначення форвардних операцій полягає в хеджуванні валютного ризику. З допомогою форвардних контрактів основна частка промислових клієнтів прагне закрити відкриту валютну позицію.
2. Лізинг в кредитуванні зовнішньоекономічної діяльності
Для фінансування довгострокових міжнародних операцій, пов'язаних з рухом інвестиційних товарів, часто використовується лізингове кредитування. Типова лізингова операція може бути описана таким чином. По-перше, за замовленням позичальника банк купує необхідне обладнання. Далі позичальник укладає угоду з банком з оренди цього обладнання на встановлений термін, зобов'язуючись періодично виплачувати банку (наприклад, кожен місяць) певні суми грошей в якості орендної плати. Часто в кінці терміну лізингового договору клієнт може викупити обладнання за залишковою вартістю.
Міжнародний лізинг характеризується тим, що лізингодавець і лізингоодержувач, лізингодавець і продавець або ж всі три учасники угоди перебувають у різних країнах. Лізинг як своєрідна форма оренди істотно відрізняється від...
