ь і можуть обертатися на ринку. p> Під грошовим ринком розуміється ринок короткострокових кредитних операцій (До одного року) і в свою чергу поділяється на обліковий ринок, міжбанківський ринок і валютний ринок. На обліковому ринку основними об'єктами купівлі-продажу є казначейські та комерційні векселі та інші короткострокові цінні папери, міжбанківський ринок функціонує за рахунок надання кредитів банками один одному (використання тимчасово вільних грошових коштів) термінами від одного дня до п'яти років, валютний же ринок обслуговує міжнародний платіжний оборот.
Ринок позикових капіталів включає операції приватних кредитно-фінансових інститутів, державних установ, іноземних інститутів і ринок цінних паперів, який у свою чергу ділиться на позабіржовий (первинний) і біржовий оборот, а також ринок через прилавок - "вуличний" ринок. Первинний позабіржовий оборот охоплює в основному облігації нових емісій. На фондовій біржі звертаються виключно акції, а також деяка кількість раніше випущених облігацій, як приватних, так і державних.
Держава в особі кредитних інститутів є як продавцем цінних паперів, а й покупцем, беручи участь, таким чином, у перерозподілі грошового капіталу. Операції кредитно-фінансових інститутів на ринку капіталу не завжди пов'язані з придбанням цінних паперів, тому їх діяльність не слід ототожнювати ні з біржовим, ні з позабіржовим обігом фіктивного капіталу. У ряді випадків фінансування ними корпорацій здійснюється без покупки цінних паперів шляхом прямого кредитування. У той же час і позабіржовий оборот і фондова біржа - це сфери, де велику роль грають кредитно-фінансові інститути. Крім того, на національні ринки позичкових капіталів все частіше вторгається іноземний банківський капітал.
Постійне взаємна пропозиція і попит на позичковий капітал створюють ринок позикових капіталів. Під механізмом його функціонування слід розуміти накопичення, рух, розподіл і перерозподіл грошового капіталу під впливом попиту та пропозиції, а також існуючих процентних ставок.
Механізм ринку, як правило, визначається попитом і пропозицією діючих суб'єктів ринку: приватних підприємств, держави та індивідуальних осіб. Діяльність даних суб'єктів формує рівень процентних ставок і його коливання в залежності від ринкової кон'юктури: посилення попиту підвищує ставки і знижує пропозицію і, отже, скорочує трансформацію грошового капіталу в позичковий; навпаки, переважання пропозицій над попитом знижує ставки і підсилює рух позичкового капіталу з ринку.
Єдність і знеособлення ринку позикових капіталів виражається в тому, що він розвивається і рухається за посередництвом цінних паперів, тобто фіктивного капіталу. Так, позикодавець, в ролі якого можуть виступати корпорації, приватне особа або держава, представляє отриманий ним позичковий капітал як претензію на дохід. Це пояснюється тим, що грошовий капітал, інвестований у цінні паперу, в будь-який момент може бути перетворений у форму грошей шляхом реалізації цінних паперів.
У сучасних умовах зростає єдність ринку позикових капіталів, так як акумуляція грошового капіталу і заощаджень здійснюється в основному кредитної системою, широко діє акціонерна форма підприємств і більш повно відбувається зведення дивіденду до позикового відсотку.
У той же час на ринку діють протилежні тенденції, що підривають його єдність, до яких слід віднести подальшу монополізацію ринку найбільш великими кредитними інститутами; процес інтернаціоналізації, пов'язаний з міграцією грошових капіталів між національними ринками; а також циклічну нестабільність економічної кон'юнктури та інфляційні процеси. Тому ринок цінних паперів з його основними елементами (позабіржовим і біржовим оборотами) є механізм, який функціонально входить в ринок позикових капіталів. Ринок цінних паперів розвивається і рухається за своїми законами, обумовленим специфікою так званого фіктивного капіталу, однак тісно пов'язаний з ринком капіталу.
В даний час практика показує, що імпульсивна уповільнення або прискорення операцій ринку цінних паперів істотно позначається на русі позичкового капіталу, його ринкової структурі та функціонуванні. Найбільш болючою і слабкою стороною ринку цінних паперів є його гостра схильність не тільки економічним, але і політичним потрясінням, змушує його працювати на більш швидких оборотах в порівнянні з ринком капіталу та іншими ринковими механізмами. Більше того, призупинення дії ринку цінних паперів в ряді випадків може носити досить трагічні економічні та політичні наслідки для країни.
1.2 Загальна характеристика і структура ринку
Освіта фіктивного капіталу пов'язано з появою позичкового капіталу. Фіктивний капітал виникає як наслідок придбання цінних паперів, що дають право на отримання певного доходу (відсотка на капітал). Первісною формою фіктивного капіталу в період домонополістичного капіталізму і В«вільної конкурен...
