на 29% нижче максимуму 1840-1894 рр.., Досягнутого в 1881р. /Td>
на 24% нижче максимуму 1840-1890гг., Досягнутого в 1873г. /Td>
* Оцінка за даними довгих часових рядів, опублікованими в Інтернеті на сервері Global Financial Data (globalfindata.com ). br/>
Більш точна ідентифікація руху ринків акцій з хвилями Н.Кондратьева або С.Кузнеця (18 літні коливання) вимагає додаткових досліджень. Разом з тим наявні в нашому розпорядженні серії показників та їх графічне подання (див. рис.1 і 2) дають можливість позитивно відповісти на питання про наявності тривалих циклів на ринку цінних паперів. І коливання ринку акцій США в 1800 -1949 рр.., І динаміка ринку акцій Великобританії в тому ж періоді вказують на довгі хвилі, які можуть бути інтерпретовані відповідно з етапами економічного розвитку тієї чи іншої країни.
В В
В«ПлоскіВ» хвилі першої половини XIX в .. в США (рис.1) відповідають більш сповільненому економічному розвитку країни, характерному для цього періоду. На період громадянської війни 60х років XIX в.пріходітся різкий спад в динаміці ринку акцій (1857 -1861 рр.. - мінімальні значення, пов'язані до періоду 1800 -1949 рр..). Етап швидкого економічного зростання, що почався в економіці США з 60 х років XIX ст., однозначно відповідає швидкому зростанню ринку акцій, який призупинився у складні 90 ті роки XIX ст.
Випереджувальний індустріальний розвиток Великобританії, першість у скоєнні промислової революції проявилося у двох яскраво виражених тривалих хвилях в кон'юнктурі ринку акцій, що виникли протягом XIX в. (Рис.2) і відповідних двох хвилях індустріалізації, що доводиться на першу і другу половину XIX ст.
Етап швидкої індустріалізації і високого економічного зростання Німеччини, що почався з 70х років XIX ст., на ринку акцій (графік не наводиться) проявився у зростанні їх вартості на кінець 1900 р. на 64% порівняно з 1869 (на кінець 1911 р. - на 93%). p> Довгі цикли в економіці та фінансові ринки у ХХ ст. Аналіз циклічності економік найбільших країн як фундаментального фактора руху ринків акцій в останні 100 років наведено в табл.2.Сінхронность коливань ринків цінних паперів, хвильовий характер їх кон'юнктури і наявність довгих циклів на фондовій сфері, жорстка обумовленість руху ринків цінних паперів циклами, в рамках яких - і у тісному взаємозв'язку - розвиваються ринкові економіки, поступове посилення їх взаємозалежності (глобалізація ринків) - всі ці явища добре простежуються з кінця 90х років минулого століття на прикладі найбільших індустріальних країн.
Таблиця 2
Зіставлення тривалих хвиль у ринковій економіці та динаміки ринків цінних паперів у ХХ ст.
Зріст (↑) або падіння (↓) ринку акцій за відношенню до кінця відповідного періоду.
Країни
Передвоєнний екон. підйом
Війна і спад після війни
Екон. по'ем 20-х рр..
Криза 30-х рр.., війна і післявоєнний спад
Екон. підйом 50-60-х. рр..
Стагнація 70-х рр..
Екон. підйом 80-90х. рр..
1909-1899
1919-1909
1929-1919
1939-1929
1949-1939
1959-1949
1969-1959
1979-1969
1995-1979
Англосаксонські країни
США
↑
↓
↑
↓
↓
↑
↑
↓
↑
Велико-британія
↓
↓
↑
↓
↓
↑
↑
↓
↑
Канада
н/д
н/д
↑
↓
↓
↑
↑
↓
↑
Австралія
