#39;язане з отриманням зовнішніх позик, це говорить про крайній ступінь неблагополуччя економіки і можна розраховувати на отримання кредитів тільки від кредиторів для яких політичні мотиви важливіше перспективи повернення боргу;
- по-друге, отримання відсотків по зовнішніми позиками ще ні для однієї країни не було значущим джерелом поповнення власного бюджету;
- по-третє, для держави економіка якого відносно стабільна, отримання зовнішніх позик, тільки один з можливих способів залучення фінансових ресурсів, і не може кардинально впливати на макроекономічні показники;
- позики завжди є інструментом взаємного впливу, причому не тільки в реальному економічному сенсі, але і як інструмент політичного PR.
Тим не менше, для будь-якого держави-кредитора питання співвідношення В«хорошихВ» і В«поганихВ» боргів, і взагалі управління зовнішнім боргом є найважливішим питанням у сфері макроекономічної політики.
1. Державний зовнішній валютний борг РФ в 1992-2000 роках і формування системи управління державним боргом
При аналізі стану державного зовнішнього боргу необхідно враховувати такий важливий чинник, як рішення Російської Федерації взяти на себе відповідальність за весь зовнішній борг колишнього СРСР, за умови переходу до неї прав на зовнішні активи. Російська Федерація стала правонаступником колишнього СРСР після його розпаду, то є взяла на себе активи і зобов'язання за зовнішнім боргом. Це рішення дозволило Росії зберегти за собою місце в ООН і Раді Безпеки, зберегти позиції на зовнішніх фінансових ринках і довіру потенційних партнерів [10].
Таке рішення не раз піддавалося критиці з різних боків. Основним доводом критиків було те, що таке необачне рішення про прийняття на себе боргів колишнього СРСР було поспішно прийнято без урахування валютної заборгованості самій Росії іноземним кредиторам. Фактично Росія стала вкладати в закордонну економіку валютні ресурси, в Тоді як своя власна економіка потрапила в депресію на довгі роки.
На підставі Меморандуму від 28 Жовтень 1991 В«Про порозуміння щодо боргу іноземним кредиторам СРСР і його правонаступників В», а також Договору від 4 грудня 1991 рокуВ« Про правонаступництво щодо зовнішнього державного боргу та активів Союзу РСР В», підписаних усіма державами - колишніми союзними республіками, окрім прибалтійських, в період 1992-1994 років Росією були укладені двосторонні угоди, які передбачають прийняття Російською Федерацією зобов'язань цих держав в частині зовнішнього боргу, в обмін на їх відмову від належної їм частки зарубіжних активів (В«угоди про нульовий варіантВ») [8].
Урядом колишнього СРСР активно залучалися як пов'язані банківські кредити, призначені для фінансування закупівель імпортного обладнання, продовольства, продуктів харчування, медикаментів та інших товарів, необхідних для забезпечення життєдіяльності населення країни, так і вільні кошти для покриття поточних потреб бюджету у формі фінансових кредитів і зовнішніх облігаційних позик. У цей період заборгованість за банківськими кредитами зросла на 81%, по фінансовими кредитами - на 176%, а заборгованість по зовнішніх облігаційних позиках збільшилася в 6 разів. До початку 90-х років платежі в погашення заборгованості здійснювалися відповідно з оригінальними графіками, пізніше, наприкінці 1991 року, у зв'язку з наростанням кризових процесів в економіці країни за рішенням Міждержавної ради з нагляду за обслуговуванням боргу і використанню активів, платежі в погашення зовнішньої заборгованості колишнього СРСР були призупинені. До початку 90-х років сформувався основний обсяг офіційної заборгованості, гарантованої урядам іноземних держав, у тому числі заборгованість перед країнами-кредиторами Паризького клубу, колишніми соціалістичними країнами, а також групою офіційних кредиторів, які не є членами Паризького клубу - Кувейт, ОАЕ, Оман, Туреччина, Південна Корея, Уругвай. Станом на 1 січня 1992 року заборгованість перед урядами іноземних держав склала 61,8 млрд. доларів США (таблиці 1, 2) [18].
У 1990 р. заборгованість зростала не по днях, а по годинах: у червні до 36,5 млрд. доларів, у липні - до 52, а у вересні - до 64 млрд. доларів. У ці роки В«падаютьВ» поставки нафти за кордон з 144 млн. тонн до 127,3 млн. тонн, різко знизилися поставки експортних товарів у зв'язку з загальним падінням виробництва, тому короткострокові кредити стало важко повертати, виплачувати середньострокові і довгострокові кредити і відсотки по них. Росія опиняється в ролі несправного боржника, і іноземні держави та банки намагаються повернути раніше видані кредити і не видавати нові. Стала проблема з валютним забезпеченням реформ.
У період з 1985 по 1992 рік на підставі кредитів, наданих за схемою банк-банку, а також комерційних контрактів радянських зовнішньоторговельних організацій склалася неофіційна частина державного зовнішнього боргу колишнього СРСР - заборгованість пе...
