и брокерську, дилерську діяльність та діяльність з управління цінними паперами.
- діяльність з управління цінними паперами - професійний учасник виконує роль з організації інфраструктури РЦБ і в зв'язку з цим здійснює клірингову, депозитарну діяльність, діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів та діяльність з організації торгів на ринку цінних паперів.
На фондовому ринку працюють професійні учасники, яких по характером виконуваних ними функцій можна розділити на наступні великі групи:
В· основна група - оператори, що здійснюють операції купівлі-продажу цінних паперів. Вони здійснюють ці операції на фондових торгових площадках;
В· організатори роботи торговельних майданчиків;
В· клірингові організації, банки і депозитарії, що здійснюють облік взаємних зобов'язань та руху права власності на цінні папери між учасниками угоди;
В· реєстроутримувачі (реєстратори), які здійснюють відповідні запису в реєстрі акціонерів про нових власників цінних паперів.
Розглянемо докладніше функції згаданих вище професійних учасників ринку цінних паперів.
Оператори. Угоди купівлі-продажу цінних паперів укладають оператори - брокери, дилери та компанії, здійснюють довірче управління наданими їм грошовими засобами.
Брокери здійснюють угоди на ринку цінних паперів в інтересах іншої особи в якості посередника (Повіреного або комісіонера) цієї особи. p> Дилери здійснюють операції купівлі-продажу цінних паперів на фондовому ринку від свого імені і за свій рахунок.
Компанії, здійснює довірче управління наданими засобами, виконують керування переданим їм у володіння майном. Цим майном можуть бути цінні папери, грошові кошти, призначені для інвестування в цінні папери, а також грошові кошти та цінні папери, одержувані в результаті такого управління.
Організатори торгівлі. Організатори торгівлі забезпечують функціонування торговельних майданчиків, які поділяються на біржові та позабіржові. На фондовому ринку вони виконують різні функції. p> Біржові торговельні майданчика забезпечують концентрацію попиту і пропозиції. Це дозволяє формувати реальні ціни на продавані цінні папери.
Позабіржові торгові майданчики забезпечують:
В· переміщення значних обсягів цінних паперів між конкретними інвесторами;
В· формування великих пакетів акцій шляхом забезпечення взаємодії ринку дрібних продавців (роздрібних інвесторів) і великих покупців (оптових інвесторів);
В· здійснення ризикованих спекулятивних угод (наприклад, продаж цінних паперів, якими продавець ще не володіє, в умовах падаючого ринку з надією відкупити їх за нижчою ціною і виконати свої зобов'язання за першій угоді).
Клірингові організації, банки і депозитарії. клірингові організації здійснюється врахування взаємних зобов'язань операторів на фондовому ринку. Після визначення взаємних зобов'язань банки забезпечують рух грошових коштів від покупця до продавця, а депозитарії - рух цінних паперів від продавця до покупцеві.
реєстроутримувача (Реєстратори) здійснюють облік і фіксацію права власності на цінні папери і перехід його від однієї особи до іншого. Реєстрація права власності забезпечується внесенням відповідних записів до реєстрів акціонерів. Діяльність з ведення реєстру акціонерів є виключним видом діяльності на фондовому ринку.
Відмінності в функціях депозитаріїв та реєстротримачів полягають у наступному (рис. 1.1):
В· реєстроутримувачі враховують всіх акціонерів, які володіють цінними паперами даного емітента;
В· депозитарії враховують цінні папери різних емітентів, що належать даному інвестору.
З рис. 1.1 видно, що депозитарій відображає право власності на цінні папери з точки зору інвестора. Так, інвестор І а володіє цінними паперами емітента Е а , які інвестор враховує у своєму депозитарії. Інвестору І б належать цінні папери емітентів Е а і Е б . Інвестор І в враховує у своєму депозитарії цінні папери емітентів Е б , Е в і Е Г . Інвестору І Г належать цінні папери емітента Е Г .
В
Рис 1.1 Відмінності у функціях депозитаріїв та реєстротримачів.
Це ж розподіл права власності на цінні папери, з точки зору реєстротримачів, виглядає наступним чином. Цінні папери емітента Е а належать інвесторам І а і І б . Власника-ми цінних паперів емітента Е б є інвестори І б і І в . Право власності на цінні папери емітента Е в належить інвестору І в . Цінні...
