у, розширення обсягів капіталу, появою цінних паперів сформувався
фінансовий ринок . На фінансовому ринку здійснюється ринкове перерозподіл вільних грошових капіталів і заощаджень між різними суб'єктами економіки шляхом здійснення угод з фінансовими активами. В якості останніх виступають гроші у готівковій формі та у вигляді залишків на банківських рахунках, іноземна валюта, цінні папери і золото. Пропозиція грошових коштів виходить від домашніх господарств; підприємств, у яких утворюються вільні грошові кошти в процесі кругообігу їхніх капіталів і від держави, у якого вони з'являються в результаті формування і використання централізованих грошових фондів. Попит на грошові ресурси пред'являють реальний сектор економіки, держава для фінансування своїх витрат, а також домашні господарства.
Залежно від цілей перерозподілу у складі фінансового ринку виділяють грошовий і ринок капіталів . Грошовий ринок - це ринок короткострокових операцій (не більше одного року), на якому відбувається перерозподіл вільної грошової готівки. До характерних особливостей грошового ринку відносяться його висока ліквідність і мобільність засобів. На ньому здійснюються угоди з активами в ліквідній формі, до яких відносяться гроші у формі банкнот і залишків на поточних і кореспондентських рахунках комерційних банків; державні короткострокові папери; короткострокові комерційні боргові зобов'язання (векселі), які одягнені у форму цінних паперів. Грошовий ринок обслуговує рух оборотних капіталів підприємств і організацій, короткострокової ліквідності банків і держави.
Виділяють кілька сегментів грошового ринку. У першу чергу це міжбанківський ринок , який являє собою сукупність відносин між банками, виникають з приводу взаємних короткострокових незабезпечених позик. На міжбанківському ринку відбувається перерозподіл коротких і надкоротких банківських ресурсів. До грошового ринку відносять також ринки короткострокових банківських кредитів , де підприємства отримають кошти, необхідні для завершення розрахунків, дисконтний ринок, ринок короткострокових високоліквідних і надійних державних цінних паперів , депозитних сертифікатів .
Основними учасниками грошового ринку є банки, в тому числі центральний, який виходить на його міжбанківський сегмент з пропозицією грошей, реалізуючи при цьому свою грошово-кредитну політику. Основною функцією грошового ринку є регулювання ліквідності всіх його учасників та економіки в цілому. За наявності розвиненого грошового ринку кожен його учасник має можливість або розмістити свої тимчасово вільні грошові кошти у високоліквідні та надійні інструменти, що приносять певний дохід або, навпаки, оперативно залучити додаткові ліквідні кошти.
На ринку капіталів відбуваються перерозподіл капіталів та їх інвестування в різні дохідні фінансові активи. На цьому ринку відбуваються довгострокові операції. Суворої межі між ринками грошей і капіталів не існує, так як одні і ті ж інструменти можуть звертатися на тому, й на іншому. p> Торгівля за використання позикових коштів ведеться на різних сегментах фінансового ринку. Особи, які бажають дати в борг, пропонують їх через ці ринки. Залежно від виду фінансових інструментів, які виступають об'єктом купівлі-продажу виділяють чотири сегменти фінансового ринку: валютні ринки, кредитні ринки, ринки цінних паперів та ринки золота. Всі сегменти фінансового ринку взаємопов'язані між собою, їхні кордони перетинаються, одні фінансові інструменти можуть конвертуватися в інші.
На фінансовому ринку з досконалою конкуренцією окремі позичальники і окремі позикодавці НЕ можуть впливати на ринкову ставку позичкового відсотка. Вони приймають існуючі правила. Кожен окремий позичальник складає лише невелику частину загального пропозиції позикових засобів. А кожен позикодавець пропонує незначну частку загальної суми попиту на позикові кошти. Ціна, що сплачується за використання позикових коштів, визначається пропозицією накопичених коштів, визначається пропозицією накопичених коштів і попитом на позикові засоби з боку позичальників. p> У теорії Дж. М. Кейнса [1] відсоток - це автономний фактор, його рівень визначається взаємодією пропозиції та попиту на грошові залишки, тобто не на всі заощадження, а лише на їх грошову частину. За його думку, відсоток - чисто грошовий феномен, що відображає гру ринкових сил на грошовому ринку. У цьому напрямку він розвивав свою теорію грошового попиту, зв'язавши її зі схильністю до ліквідності . Кейнс вважав, що відсоток втратив зв'язок з природою позичкового капіталу, зате тісно поріднився з грошової сферою. З введенням відсотка в аналіз попиту на гроші була поставлена проблема оптимізації розподілу господарюючими суб'єкта...
