аналізу робиться прогноз доходу, який визначає майбутню вартість акції і, отже, може вплинути на ціну. На основі цього даються рекомендації про доцільність покупок і продажів [6, с. 393-394]. p> При здійсненні фундаментального аналізу немаловажним є аналіз фундаментальних новин. Чутки, офіційні новини, заяви провідних економістів країни, опублікування звітностей і т.п. дуже сильно впливає на зміну котирувань. Найактуальнішим прикладом є зростання ціни на акції після оголошення новини, що Медведєва висувають на пост президента або те, що Путін погодився стати прем'єр-міністром. Скачок не змусив себе чекати після десятихвилинної публікації цієї новини. Основу для реакції ринку на такі фактори становить психологія людини, його очікування та здатність адекватно оцінювати ситуацію, не В«вестисяВ» на занедбані В«качкиВ».
Фундаментальні новини можна розділити на [7, с. 12]:
1. Новини випадкові і несподівані - новини політичного і природного походження, наприклад, стихійні лиха, економічні кризи.
2. Новини плановані і очікувані - новини економічного чи політичного характеру, наприклад, дати виходу макроекономічних індикаторів, публікація звітності компанії, заяви політиків.
Ринок реагує на несподівані новини більш яскраво, сильно і швидко змінюється курс акцій, однак грунтуватися на очікуванні таких подій при аналізі тенденцій ринку практично не можна.
Важливою різновидом фундаментальних факторів є чутки, вони з'являються несподівано і виникають з приводу. При цьому важливо оцінити не тільки зміст чуток, а й дати оцінку особистостям, які їх поширюють. Стандартна реакція трейдера на слух - встигнути першому вчинити угоду. У цей час ніколи думати, головне - це швидкість реакції. У момент зародження слуху на ринку зароджується нова досить потужна і швидка хвиля, яка здатна формувати будь найсильніші тренди. Трейдера цікавить робота на слух рівно до моменту його підтвердження або спростування.
Однак основний вплив на ціни акцій надають макроекономічні чинники та фінансовий стан емітента. Відповідно розглянемо основні етапи, які проходить аналітик при здійсненні даного види аналізу.
Основні етапи фундаментального аналізу [6, 395-396]:
1. Загальноекономічний, або макроекономічний, аналіз. Положення економіки оцінюється з урахуванням наступних факторів: ВНП, зайнятості, інфляції, процентних ставок, валютного курсу і т.п. Враховується фіскальна і монетаристської політика уряду, вплив їх на фондовий ринок. Таким чином, визначається соціально-політичний і економічний клімат інвестиційної діяльності.
2. Індустріальний аналіз передбачає вивчення ділового циклу в економіці, його індикаторів, здійснення класифікації галузей стосовно рівня ділової активності та за стадіями розвитку, а також якісний аналіз розвитку галузі.
3. Аналіз конкретного підприємства (фірми, корпорації). Оцінка корпорації включає: аналіз стану та перспектив розвитку менеджменту, організаційні та комерційні умови роботи; аналіз фінансового становища компанії (підприємства); коефіцієнти, оцінка платоспроможності; оцінка фінансової стійкості - визначення ціни фірми.
4. Моделювання ціни цінних паперів.
Центральна частина фундаментального аналізу - вивчення виробничої та фінансової ситуації на підприємстві-емітенті. Аналіз звітності та розрахунок фінансових коефіцієнтів дозволяють визначити фінансовий стан підприємства. Виділяють наступні групи показників [1, с.159]. p> Вѕ показники платоспроможності (ліквідності). Вони дають уявлення про здатність підприємства здійснювати поточні розрахунки і оплачувати короткострокові зобов'язання. До них відносять коефіцієнт абсолютної ліквідності, проміжний коефіцієнт покриття, загальний коефіцієнт покриття;
Вѕ показники фінансової стійкості. Вони показують рівень залучення позикового капіталу і здатності підприємства обслуговувати цей борг. До них відносять коефіцієнт власності (незалежності), питома вага позикових коштів, питома вага дебіторської заборгованості у вартості майна, питома вага власних і довгострокових позикових коштів;
Вѕ показники ділової активності. Вони говорять про те, наскільки ефективно використовуються кошти підприємства. До них відносять коефіцієнти оборотності запасів, оборотності власних коштів, загальний коефіцієнт оборотності.
Вѕ показники рентабельності. Вони дозволяють судити про прибутковість підприємства. До них відносять коефіцієнти рентабельності майна, рентабельності власних коштів, рентабельності виробничих фондів, рентабельності довгострокових і короткострокових фінансових вкладень, рентабельності власних і довгострокових позикових коштів, коефіцієнт продажів.
За всіма наведеними коефіцієнтами можна оцінити платоспроможність, фінансову стійкість і спроможність емітента цінних паперів і відповідно зробити прогноз його подальшого розвитку, і як наслідок - ціни акцій.
Більш докладно зупинимося на ...
