руктуризація вже не може бути використана для вирішення проблеми, тому що відсутні кошти на її проведення. Потрібні оперативні заходи щодо стабілізації фінансового становища підприємства і вишукування коштів на проведення реструктуризації. У разі неприйняття таких заходів або їх невдачі криза переходить у четверту фазу.
Четверта - неплатоспроможність. Підприємство досягло того критичного порогу, коли немає коштів профінансувати навіть скорочене відтворення і (або) платити по попереднім зобов'язанням. Виникає загроза зупинки виробництва і (або) банкрутства. Необхідні екстрені заходи з відновлення платоспроможності підприємства і підтримання виробничого процесу. [1]
Таким чином, для третьої і четвертої фаз характерні нестандартні, екстремальні умови функціонування підприємства, які потребують термінових вимушених заходів. Для запобігання неплатоспроможності вводиться антикризове управління.
Економічна формула кризи має два аспекти - зовнішній і внутрішній. Зовнішній полягає в здатності підприємства мобілізувати необхідний обсяг оборотних коштів для виконання своїх зобов'язань перед кредиторами - виплати та обслуговування боргів. Внутрішній - у здатності забезпечити обсяг оборотних коштів, необхідних для ведення господарської діяльності. Підтримання величини оборотних коштів на відповідному рівні здійснюється за рахунок грошових і еквівалентних їм ресурсів підприємства. Таким чином, в економічному сенсі криза означає дефіцит грошових коштів для підтримки поточної господарської (Виробництво) і фінансової (кредитори) потреб в обігових коштах. Цьому визначенню відповідає наступна нерівність, що представляє економічну формулу кризи:
Грошові кошти <Поточна господарська потреба в оборотних коштах + Поточна фінансова потреба в оборотних коштах
Поточна фінансова потреба в оборотних коштах (ТФП) - найбільш проста і зрозуміла частина формули. ТФП визначається як сума майбутніх на момент розрахунку формули виплат з повернення боргів (включаючи відсотки по них), а також штрафів та пені (у разі прострочених платежів) за планований період. Покривається грошовими коштами або прийнятними для кредиторів за змістом і умовами взаємозалікових операціями.
Поточна господарська потреба в оборотних коштах (ТХП) являє собою різницю між сумою виробничих і невиробничих витрат на планований період, з одного боку, і обсягом виробничих запасів підприємства в межах розмірів, передбачених кошторисом, з іншого. Визначення порогового значення ТХП, неможливість забезпечення якого є критичним, залежить від галузевої належності та інших особливостей підприємства. Грошові кошти - власне грошові та еквівалентні їм кошти (в даний час до 85% всіх розрахунків здійснюється взаємозалікових схемами). Саме сума грошових коштів є показовою для визначення кризового стану підприємства. По-перше, кожна взаємозалікових операція може бути досить легко наведена до грошової оцінки (з урахуванням вартісних і часових втрат). По-друге, конкретні короткострокові активи сильно відрізняються за ступенем ліквідності. Так, дебіторська заборгованість може бути безнадійної незалежно від формальних термінів і зобов'язань щодо її погашення, а запаси готової продукції - мертвим вантажем. При цьому їх наявність ніяк не забезпечує реальної платоспроможності підприємства, яку в кінцевому підсумку визначають саме грошові кошти. При розрахунку грошових і еквівалентних їм коштів підприємства принципове значення мають два фактори - структура потреб підприємства (сировина, матеріали, грошові кошти) і час, протягом якого ці потреби повинні бути задоволені.
1.2 Методики прогнозування
У зарубіжної та російській економічній літературі пропонується кілька що відрізняються методик і математичних моделей прогнозування ймовірності банкрутства підприємства. Перші дослідження аналітичних коефіцієнтів для передбачення можливих ускладнень у фінансовій діяльності компаній проводилися в США ще на початку тридцятих років. У сучасній практиці фінансово-господарської діяльності зарубіжних фірм для оцінки ймовірності банкрутства найбільш широке застосування отримали моделі, розроблені Е. Альтманом і У. Бівер.
Однак, як відзначають багато російські автори, численні спроби застосування іноземних моделей прогнозування банкрутства у вітчизняних умовах не принесли досить точних результатів. Були запропоновані різні способи адаптації В«імпортнихВ» моделей до російських господарських умов, зокрема В«Z-рахункуВ» Е. Альтмана і двухфакторной математичної моделі. Нові методики діагностики можливого банкрутства, призначені для вітчизняних підприємств, були розроблені О.П. Зайцевої, Р.С. Сайфуллін і Г.Г. Кадиковим. p> Всі системи прогнозування банкрутства, розроблені зарубіжними і російськими авторами, включають в себе декілька (від двох до семи) ключових показників, що характеризують фінансовий стан комерційної організації. На їх основі в більшості з названих методик розраховується к...
