Глава 1. Теоретичні основи аналізу інвестиційних ризиків
В
1.1 Сутність і економічна природа інвестиційних ризиків
Заключний етап аналізу інвестицій - визначення рівня ризику, супутнього реалізації проекту. Ризик в ринковій економіці супроводжує будь управлінському рішенню. Особливо це відноситься до інвестиційних рішень, наслідки, прийняття яких позначаються на діяльності підприємства протягом тривалого періоду часу.
Виявлення ризиків та їх облік становлять частину загальної системи забезпечення економічної надійності господарюючого суб'єкта. Крім обліку ризиків надійність діяльності організації оцінюється також рівнями її прибутковості та фінансово-виробничої стійкості.
Глобальною метою функціонування економіки країни є забезпечення економічної надійності всієї її системи. Насамперед це здатність економічних та організаційних рішень забезпечити в певних межах регульованість системи за такими основними характеристиками, як: рентабельність (прибутковість), фінансова стійкість і необхідний рівень ризику. Ризик у цьому випадку виступає сполучною ланкою між прибутковістю і фінансовою стійкістю кожної розглянутої системи, тобто суб'єкт господарювання (система) реалізує свої цілі при певному рівні ризику. При цьому повинна забезпечуватися мінімізація витрат і максимізація стійкості. p> Ризик [1] - це наслідок можливого настання якої-небудь несприятливої вЂ‹вЂ‹або сприятливого події, яке в свою чергу проявляється через невизначеність. Під невизначеністю тут розуміється неповнота або неточність інформації про умови, пов'язаних з виконанням окремих планових рішень, за якими можуть стояти певні втрати або в деяких випадках додаткові вигоди.
Найчастіше в практиці можна спостерігати три різновиди невизначеностей:
1. Незнання всього того, що може вплинути на діяльність організації;
2. Випадковість. У будь-якому прогнозованому подію можуть бути відхилення в результаті якихось випадкових зовнішніх впливів: це і відмова в роботі обладнання, і зрив в матеріально-технічному забезпеченні процесу виробництва, та багато іншого;
3. Невизначеність протидії. Для фірми в основному це непередбачуване поведінка конкурентів і замовників продукції. Можуть також бути: зрив у виконанні договірних зобов'язань щодо постачання суміжникам, невиконання фінансових зобов'язань банками, страйки і конфлікти в трудових колективах.
Під невизначеністю в аналізі інвестиційних проектів [2] розуміється можливість різних сценаріїв реалізації проекту, яка виникає через неповноту або неточності інформації про умови реалізації інвестиційного проекту. Під ризиком в аналізі інвестиційних проектів розуміється ймовірність здійснення несприятливої вЂ‹вЂ‹події (сценарію), а саме ймовірність втрати інвестованого капіталу (частини капіталу) та/або недоотримання передбачуваного доходу інвестиційного проекту.
Якщо гов...
