омислових комплексах (Ірак, Сирія, Ліван, Йорданія, Єгипет, Алжир, Туніс і Марокко). p> І, нарешті, до четвертої групи увійшли найменш економічно розвинені країни арабського світу, для яких характерні переважання аграрного сектора, слабке розвиток національної промисловості, дуже низький профіль участі в міжнародному поділі праці, сильна залежність від припливу зовнішніх фінансових ресурсів (Ємен, Судан, Мавританія).
При всіх відмінностях в економічному розвитку країнам Близького Сходу в 80-ті роки довелося зіткнутися з подібними проблемами. Погіршення зовнішніх умов відтворення в поєднанні з негнучкістю національних господарських механізмів та структурними проблемами призвели до тривалого спаду в економіці регіону. Розтягнутість і незавершеність до теперішнього часу процесу структурної адаптації регіональної економіки до зміненій світогосподарчої ситуації виникають з високого рівня етатізаціі господарського механізму близькосхідних країн, що типологічно зближує їх подібно тому, як географічне положення визначає подібність природно-кліматичних умов цих держав.
У останні два десятиліття XX століття країни Близького Сходу для відновлення своєї економіки були змушені з більшою чи меншою інтенсивністю здійснювати перехід від етатистською системи до товарно-ринковому механізму. У цей період особливо рельєфно проявилися недостатня ефективність державного регулювання економіки та вразливість її інституціональної структури. Одним з головних інструментів ринкових перетворень є фондовий ринок, через який здійснюється капіталізація заощаджень, тобто перетворення неспожитої частини ВВП в матеріальні елементи відтворювального процесу або у фінансові зобов'язання держави. Від ефективності функціонування фондового ринку, яка значною мірою визначається свободою пересування фондових цінностей, в кінцевому рахунку залежить успіх у вирішенні проблеми фінансування національної економіки, в тому числі досягнення фінансової стабілізації, здійснення структурних реформ.
Між тим фондові ринки довгий час залишалися найменш розвиненим сегментом фінансових ринків близькосхідних країн. Це пояснювалося ключовою роллю цього вельми чутливого до адміністративному контролю фінансового інструменту в механізмі господарського регулювання, небажанням держави втрачати контроль над фінансовими потоками, а також нерозвиненістю акціонерної форми власності в регіоні в цілому.
Ринки корпоративних цінних паперів і державних облігацій на Близькому Сході почали складатися набагато пізніше, ніж в індустріально розвинених країнах, хоча окремі їх елементи виникли тут ще на початку XX століття. Створення відповідних ринкових інститутів в регіоні раніше всього почалося в країнах, що лідирують у Нині за рівнем розвитку торгівлі фондовими цінностями. Зареєстровані ринки капіталів (фондові біржі) виникли в Єгипті, Ізраїлі і Кувейті відповідно в 1925, 1953 і 1952 рр.., а в Туреччині розміщення державних облігацій проводилося з 30-х років.
Формуван...
