кальна політика лише один з напрямів його діяльності. Цілі нерідко суперечать один одному. Так, наприклад, завдання збалансування держбюджету часто перебуває у конфлікті з задачами макроекономічної стабілізації. Чи не узгодженість цілей породжує непередбачені результати. Тому необхідно співвідносити між собою пріоритети цілей і їх баланс.
б) Необхідно враховувати переплетення ділового циклу економічної активності з виборчим циклом політичної активності. Це ставить здійснення фіскальної політики в залежність від суто зовнішніх політичних устремлінь. Наприклад, відомо, що популярні заходи проводяться, як правило, до виборів, а найбільш непопулярні - після.
в) Фіскальна політика, на відміну від кредитно-грошової, найбільш піддана впливу корупції і лобізму.
3. Ефект витіснення витрат. Він обумовлений тим, що стимулююча (дефіцитна) фіскальна політика в тенденції підриває свою власну ефективність. Так, наприклад, при спаді держава здійснює програму зростання державних витрат. Для їх фінансування воно виходить на фінансовий ринок, пропонуючи цінні папери. У результаті відбудеться збільшення попиту на гроші, що приводить до підвищення процентної ставки і, відповідно, скорочення приватних інвестиційних і споживчих витрат. Те, що відбувається витіснення витрат знижує ефективність стимулюючої політики. Однак, на думку кейнсіансев, існують чинники, які протидіють цьому. Вказується на те, що 1) зростання державних витрат призводить до збільшення очікуваного прибутку в приватному секторі і стимулює попит на приватні інвестиції, 2) можна збільшити грошову пропозицію, і ефект витіснення буде повністю компенсований, оскільки відбудеться стабілізація ставки відсотка.
4. Ефект інфляції. Він полягає в тому, що зростання цін істотно послаблює ефективність стимулюючої політики. При стимулюванні сукупного попиту економіка переміщається на проміжний ділянка кривої AS. Розпочата проміжна інфляція через механізм ефектів багатства, відсоткової ставки, імпортних закупівель призводить до скорочення АЕ, що зменшує ефективність стимулювання. Економіка не влучає в точку повної зайнятості Q e . Зростання цін привід до відхилення кривої AS вліво вгору, і рівноважний обсяг виробництва встановлюється на рівні Q 2 .
5. Ефект чистого експорту. Він обумовлений тим, що впливу світової кон'юнктури можуть знизити і знецінити ефективність фіскальної політики. Так при здійсненні стимулюючої політики держава в метою фінансування дефіциту виходить на грошовий ринок як пред'явника додаткового попиту. Збільшення попиту на гроші підвищує процентну ставку, що знижує курс цінних паперів і робить їх привабливими для покупців за кордону. Тому підвищується зовнішній попит на гроші і, відповідно, валютний курс рубля, що викликає зниження чистого експорту і АЕ. Такі зміни не тільки знецінюють фіскальну політику, а й негативно впливають на торговельний баланс.
6. Однобічність за...
