го розвитку.
Для досягнення поставленої мною мети передбачається вирішити такі завдання:
- проаналізувати розвиток ринку цінних паперів в 90-і роки;
- оцінити концепцію розвитку ринку цінних паперів, запропоновану державою;
- визначити перспективи подальшого розвитку в Росії.
У ході роботи вивчалася література вітчизняних та зарубіжних авторів, статті економічних журналів, а так само закони та нормативні акти, які регламентують діяльність лізингу та інші інформаційні джерела.
1 Аналіз розвитку ринку цінних паперів
1.1 Ринок цінних паперів у 90-ті роки
У результаті глибоких інституційних реформ Росія досягла значного прогресу в формуванні економіки ринкового типу і створення основних елементів 3-рівневої системи її фінансування: бюджетне фінансування, банківські кредити і прямі інвестиції через механізми ринку капіталів.
З точки зору мобілізації вільних фінансових ресурсів найбільш високими темпами розвивався ринок державних цінних паперів і ринок цінних паперів комерційних банків, а також (у 1991-1994 роках) ринок цінних паперів і сурогатів цінних паперів, що випускаються новоствореними компаніями, включаючи неліцензовані фінансові компанії, які залучали кошти населення. Таким чином, мобілізація фінансових ресурсів через ринок цінних паперів державою, банками, а до початку 1995 року і венчурними компаніями придбала домінуюче значення.
Крім того, на сучасному етапі розвитку економіки склалися основні передумови для прямого виходу підприємств на ринок капіталів з метою залучення інвестиційних ресурсів через випуск цінних паперів: існує величезний попит на капітал з боку підприємств і в той же час зростає попит на корпоративні папери (зовнішні інвестори значною мірою відпрацювали схеми вкладення капіталу в акції російських підприємств, а для мобілізації внутрішніх заощаджень визначені принципи і підходи до формування колективних інвестицій).
Результатом економічних реформ стало швидке перерозподіл доходів, раніше надходили до державного бюджету, на користь підприємств, а від підприємств - до населення. Такий перерозподіл доходів стало неминучим наслідком демократизації господарського життя, але відбувалося воно в умовах нерозвиненості адекватної системи стимулів для інвестицій і системи ринкового формування і розподілу інвестиційних ресурсів (фінансового сектора), хоча частка заощаджень у доходах як фізичних, так і юридичних осіб залишилася високою. Однак ці заощадження трансформувалися головним чином в такі типи фінансових активів, які не пов'язані з фінансуванням виробництва: у готівкову валюту (населення), зростання прихованих іноземних активів юридичних осіб (Втеча капіталів), а починаючи з 1994 року - зростання вкладень у державні цінні папери, доходи від випуску яких також в основному не пов'язані з фінансуванням виробництва, що відбиває насамперед об'єктивні труднощі переходу до нової ...
