я поставленої мети були сформульовані наступні завдання:
- виявити сутність валютних інтервенцій;
- визначити інструментарій інтервенцій;
- вивчити міжнародний досвід інтервенцій;
- визначити відмінні особливості валютних інтервенцій Банку Росії;
- провести аналіз ефектів інтервенцій Банку Росії. p> Об'єктом дослідження роботи є валютна система РФ і економіка в цілому. Предмет дослідження - аналіз проведених Банком Росії операцій і одержуваних ефектів. p> Наукової та методичною основою даної роботи послужили законодавчі акти, роботи вітчизняних вчених - С.Р. Моїсеєва, В.Д. Лозовика, С.А. Рамазанова та ін
1. Валютні інтервенції як інструмент грошово-кредитної політики ЦБ
1.1 Сутність валютних інтервенцій
Під валютною інтервенцією увазі втручання центрального банку на валютному ринку з певними цілями. Після укладення Ямайських угод в 1978 році і переходу на плаваючі курси МВФ постулював три принципи, якими повинні керуватися центральні банки країн при проведенні інтервецій:
- заборонено маніпулювання валютним курсом для ухилення від макроекономічної адаптації;
- країни зобов'язані проводити валютні інтервенції для припинення безладу на фінансових ринках, які можуть бути викликані, наприклад, короткостроковими коливаннями курсу однієї з валют;
- кожна країна повинна враховувати при проведенні інтервенцій інтереси своїх партнерів, особливо тих, у чиїй валюті проводиться інтервенція.
У документі МВФ "Про засади політики інтервенцій" рекомендується використовувати інтервенції для зниження волатильності валютного курсу, але ніяк не для регулювання його рівня.
За останні десятиліття погляди економістів на валютні інтервенції змінювалися не раз. Так, адміністрація США за Рональда Рейгана вважала валютну інтервенцію дорогий і неефективною. У той же час в Європі після утворення так званого "Механізму Обмінних Курсів" в 1979 р. інтервенції центральних банків були буденним явищем [19].
Однак на початку 1980-х рр.., після номінального знецінення долара на 50%, Сполученим Штатам довелося переглянути своє ставлення до валютної інтервенції. Конгрес США не тільки схвалив застосування ФРС США інтервенцій, але Вашингтон також запросив на валютному ринку допомогу країн G-5.
У Федеральному законі "Про Центральному банку Російської Федерації (Банку Росії) "валютні інтервенції зараховані до основних інструментів грошово-кредитної політики Банку Росії. Під ними розуміється купівля-продаж Банком Росії іноземної валюти на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозиція грошей. Згідно з матеріалами МВФ, інтервенції зазвичай проводяться у формі купівлі або продажу іноземної валюти центральним банком або фондом стабілізації валюти у внутрішніх угодах з комерційними банками.
Для чого центральні банки проводять валютні інтервенції? Принципово різняться два підходи до інтервен...
