ожуть бути також розбиті на різні часові періоди, кожен з яких має своє власну назву.
Для більшості держав самий короткий період часу, на який вони залучають кошти, дорівнює 3 місяцям. Зазвичай такі інструменти називаються "короткостроковими паперами". У деяких країнах національні позичальники можуть використовувати цей термін для запозичень і на більш довгострокові періоди аж до 1 року. Такі інструменти зазвичай пропонуються урядами тільки першокласним банкам, які будуть торгувати ними тільки на міжбанківському ринку і дуже рідко - на біржах цінних паперів.
Наступний термін - це ринок короткострокових позик або облігацій, який зазвичай представляє запозичення на термін від одного року до п'яти років. Зазвичай ці інструменти звертаються на організованих біржах, але структура ціноутворення за цими інструментами робить їх привабливими тільки для невеликого кола професійних інвестиційних інститутів і не представляють інтересу для приватних осіб [1.5].
Ще один важливий термін - це ринок середньострокових позик або облігацій. Середньострокові цінні папери - це термін, який до недавнього часу використовувався тільки у Великобританії і США і представляв облігації з терміном погашення від 5 до п'ятнадцяти років (у Великобританії) або від двох до десяти років (у США). Більшість інших держав не залучали кошти на періоди більше 10 років. Тільки недавно Німеччина і Японія стали випускати облігації з терміном погашення 20 років і більше. p> Останній вид запозичень з точки зору термінів називається довгостроковим, і цей термін використовується для позик на період аж до тридцяти років.
Слід зауважити, що такі назви дав відповідним інструментам ринок, і вони можуть бути різними в різних країнах. Наприклад, у Великобританії ці терміни використовуються для описи періоду з теперішнього часу до моменту погашення облігацій урядом незалежно від того, скільки часу пройшло з моменту випуску інструментів. У США, навпаки, ці терміни використовуються для опису періоду дії облігації на момент випуску незалежно від того, скільки часу залишилося до її погашення урядом, оскільки в США, якщо облігація була випущена на період 25 років, то вона залишається довгостроковою, навіть якщо вона буде погашена через 2 роки. Також слід пам'ятати, що випуски облігацій не стають короткостроковими паперами в останній рік або три місяці життя облігації. Папери і облігації є абсолютно різними інструментами. p> На закінчення необхідно розглянути ще один термін - безстрокові облігації. Ці облігації, що випускаються урядом, не мають конкретної дати погашення. Випуск таких інструментів може здійснюватися з кількох причин, які будуть обговорюватися пізніше в цій главі. Досить сказати, що інвестори будуть ставитися до таких інструментам по-різному, і ціни на них будуть змінюватися набагато швидше, ніж по будь-яким датованим інструментів [1.5].
1.2 Методи виплат за урядовими запозиченнями
Оскільки такі урядо...
