ві запозичення представляють собою кредити державі, то кредитори будуть очікувати не лише повернення своїх коштів, але також і плату за використання їхніх грошей. Оскільки за кредитами такі платежі називаються процентними, методи, які уряд може використати для виплати цих відсотків, називаються "видами відсотків".
Один з таких методів називається дисконтуванням. По цьому виду уряд включає всі нараховуються на запозичення відсотки і виплачує разом з основною сумою боргу. Відповідно початкова сума, що надається у кредит державі, буде менше тієї суми, яку держава виплачує в кінці строку. Традиційно цей метод застосовується практично для всіх короткострокових паперів, але в останні роки він також став популярний для більш довгострокових інструментів.
Наступний метод називається "Купонними платежами". При цьому методі держава встановлює фіксовану річну процентну ставку (купон), який виплачується кредиторам або раз на рік, або раз на півроку. У цьому випадку та сума, яку держава запозичує на початку періоду, дорівнюватиме тій сумі, яку воно виплатить в кінці періоду. Цей метод використовується урядами для більшості державних облігацій.
Третій метод називається "індексацією". Оскільки купівельна сила грошей у майбутньому може бути менше, ніж у справжній момент (оскільки ціни, як правило, зростають з плином часу - цінова інфляція), то держави все більше і більше розуміють, що для того, щоб заохочувати інвесторів надавати свої кошти в кредит, вони повинні зробити свої продукти більш привабливими. Основою для індексації є публікує державою статистика інфляції. Інфляційний ціновий індекс буде рости в міру зростання цін на основні товари та послуги, і відповідно уряд буде прив'язувати купонні платежі (відсотки) і основну суму боргу (сума до погашення) до цього індексу, що дасть інвесторам стабільний дохід від їх коштів в реальному вираженні [1.7].
У процесі запозичення коштів позичальник повинен продумати, як він буде погашати позику, а кредитор повинен враховувати ймовірність того, що його кошти можуть до нього не повернутися. Обидва повинні, таким чином, вирішити, яка процентна ставка повинна виплачуватися по позиці. Цілком очевидно, що позичальник хоче отримати кошти за найменшою можливій ставці, а кредитор хоче надати кошти в кредит за найвищою можливій ставці. Для того щоб обидві сторони могли знайти ставку, яка лежить десь посередині, необхідно врахувати ряд факторів. Ці фактори можуть розглядатися як інші фактори емісії, найважливішим з яких є кредитоспроможність.
Кредитоспроможність - це термін, який використовується для визначення здатності позичальника відповісти за своїми фінансовими зобов'язаннями. У принципі це рейтинг здатності погасити позику, і погасити в тій же формі, що і початкове запозичення. Вважається, що уряду будуть існувати завжди, хоча люди, які входять до складу уряду, будуть змінюватися. Якщо інвестор вважає, що майбутній уряд якої-небудь країни зможе повернути б...
