тановлюється в процесі прийняття рішення про емісії і може бути змінена емітентом тільки після проведення передбаченої законодавством процедури внесення змін до проспекту емісії.
Номінальна вартість відіграє важливу роль при первинному розміщенні цінних паперів (при продажу цінних паперів емітентом першим власникам). Наприклад, законодавство забороняє розміщувати акції компаній за ціною нижче номінальної вартості. При розміщенні облігацій номінальна вартість служить орієнтиром, щодо якого (в відсотках) встановлюється ціна розміщення.
2. Балансова (або бухгалтерська) вартість цінного паперу (B) являє собою вартість цього активу за даними бухгалтерського балансу організації-інвестора. Це найбільш стабільний в часі вид змінної вартості цінних паперів, так як знос на них не нараховується.
3. Ринкова вартість або курсова вартість цінного паперу (P) відповідає тій ціні, яка складається в результаті балансу попиту і пропозиції, і за якою її можна продати на конкурентному ринку. Оскільки ринкова вартість не грунтується на даних бухгалтерського балансу, вона може бути лише в незначній мірі пов'язана з балансовою вартістю відповідного цінного паперу. Поточні ринкові котирування цінних паперів є безпосереднім відображенням ринкової вартості.
Чинне законодавство вимагає розміщення додаткових випусків акцій та привілейованих акцій, конвертованих в акції інших типів, за ринковою вартості.
4. Дійсна (Внутрішня) вартість цінного паперу (S) являє собою ціну, яку цей цінний папір повинна була б мати, якщо врахувати всі фактори, що впливають на формування її вартості: стан активів, наявність прибутку, перспектив на майбутнє і рівня керівництва компанії-емітента і т.п. Інакше кажучи, дійсна вартість цінного паперу це її справжня вартість, що відображає дію цілого ряду економічних чинників. Іноді її ще називають справедливої ринковою вартістю. Якщо інвестори на ринку цінних паперів діють досить ефективно і володіють необхідним обсягом інформації, то поточна ринкова вартість будь-якого цінного паперу повинна коливатися біля значення, близького до її дійсної вартості.
Для оцінки дійсної вартості цінного паперу можуть бути використані два підходи:
• статистичний підхід заснований на обробці (зважуванні і усередненні) великого масиву інформації про ринкової вартості оцінюваної паперу або аналогічних їй цінних паперів.
• детермінований підхід передбачає обчислення дійсної вартості цінного паперу як приведеної вартості одержуваного інвестором грошового потоку, дисконтованого по необхідної їм ставкою прибутковості, яка враховує ризик, пов'язаний з даною інвестицією.
5. Ліквідаційна вартість цінного паперу (L) визначається розміром грошової компенсації, яку повинен отримати її власник у разі ліквідації компанії емітента. Ліквідаційна вартість цінного паперу може, взагалі кажучи, виявитися вище її ринкової або дійсної вартостей. ...
