ороною, що програла є експортер, але у випадку протилежної динаміки валютного курсу, тобто якби курс долара на 10 березня перевищив значення 1.5346DM, втрати ніс би імпортер товару.
1.2. Зміст валютних ризиків.
У зв'язку з тим, що курси абсолютно усіх валют, у тому числі і резервної валюти - долара США, піддані періодичним коливанням унаслідок різних об'єктивних і суб'єктивних причин, практика міжнародних економічних відносин виробила підходи до вибору стратегії захисту від валютних ризиків. Сутність цих підходів полягає в тому, що:
1.Прінімаются рішення про необхідність спеціальних заходів по страхуванню валютних ризиків.
2.Виделяется частина зовнішньоторговельного контракту чи кредитної угоди-відкрита валютна позиція, - яка буде страхуватися. 3.Вибірается конкретний спосіб і метод страхування ризику.
1.3. Поняття про страхування валютних ризиків.
У міжнародній практиці застосовуються два основних способи страхування ризиків:
1. Односторонні дії одного з партнерів.
2.Взаімная домовленість учасників угоди.
На вибір конкретного методу страхування ризику впливають такі фактори, як:
- особливості економічних і політичних відносин із стороною-контрагентом угоди
-конкурентоспроможність товару
-платоспроможність контрагента угоди
-діючі валютні і кредитно-фінансові обмеження в даній країні
- термін покриття ризику
- перспективи зміни валютного курсу або процентних ставок на ринку.
Світова практика страхування валютних і кредитних ризиків відображає відбувалися зміни у світовій економіці та валютній системі в цілому.
Таким чином, валютні ризики - це небезпека зміни вартості валюти ціни по відношенню до валюти платежу в період між часом укладення контракту і часом здійснення платежу по ньому. Валютним ризикам піддаються обидві сторони контракту. Так як валютні ризики існують завжди, то світова практика виробила спеціальні механізми захисту від валютних ризиків. У процесі такої захисту робиться рішення про її доцільність, вибирається частина контракту, яку необхідно захистити, і вибирається конкретний метод захисту (страхування ризиків).
2. МЕТОДИ СТРАХУВАННЯ ВАЛЮТНИХ РИЗИКІВ У 40-60-Х РОКАХ
В
2.1. Захисні застереження
Найбільш простим і найпершим методом страхування валютних ризиків були захисні застереження.
Золоті і валютні захисні застереження застосовувалися після другої світової війни. Золота обмовка заснована на фіксації золотого вмісту валюти платежу на дату укладення контракту і перерахунку суми платежу пропорційно зміні золотого вмісту на дату виконання. Розрізнялися пряма і непряма золоті застереження. При прямій застереженню сума зобов'язання прирівнювалася в ваговому кількості золота; при непрямої - сума зобов'язання, виражена у валюті, перераховувалася пропорційно зміні золотого змісту цієї валюти (Зазвичай - долара). Застосування цієї обмовки грунтувалося на тому, що в умовах післявоєнній Брестонвудской валютної системи існували офіційні золоті паритети-співвідношення валют за їх золотому вмісту, що з 1934 по 1976 рік встановлювалися на базі офіційної ціни золота, вираженої в доларах. Однак через періодично відбувалися коливаннях ринкової ціни золота і частих девальвацій провідних світових валют, золота обмовка поступово втратила свої захисні властивості і перестала застосовуватися зовсім з часу прийняття Ямайської валютної системи, що скасувала золоті паритети й офіційну ціну золота.
Валютна застереження - умова в міжнародному контракті, що обумовлює перегляд суми платежу пропорційно зміні курсу валюти застереження з метою страхування валютного або кредитного ризику експортера або кредитора. Найбільш поширена форма валютної застереження - розбіжність валюти ціни і валюти платежу. При цьому експортер або кредитор зацікавлений у тому, щоб в якості валюти ціни вибиралася найбільш стійка валюта або валюта, підвищення курсу якої прогнозується, тому що при виробництві платежу підрахунок суми платежу виробляється пропорційно курсу валюти ціни. У розглянутому вище прикладі експортер з Німеччини, який вибрав валютою ціни долар, неправильно спрогнозував кон'юнктуру світового ринку і поніс втрати через падіння курсу долара в момент здійснення платежу за контрактом. Звідси випливає, що в умовах нестабільності плаваючих валютних курсів, цей метод страхування валютних ризиків є неефективним. Аналогічний висновок можна поширити і на іншу форму валютного застереження - коли валюта ціни і валюта платежу збігаються, а сума платежу ставиться в залежність від більш стабільної валюти застереження.
Для зниження ризику падіння курсу валюти ціни на практиці одержали поширення багатовалютні застереження.
Багатовалютна застереження - умова в міжнародному контракті, що обумовлює перегляд суми п...
