латежу пропорційно зміні курсу корзини валют, заздалегідь обираних по згодою сторін. Багатовалютна обмовка має переваги перед одновалютной:
по-перше, валютна кошик, як метод виміру середньозваженого курсу валют, знижує ризик різкої зміни суми платежу;
по-друге, вона в найбільшою мірою відповідає інтересам контрагентів угоди з погляду валютного ризику, тому включає валюти різної стабільності.
Разом з тим до недоліком багатовалютного застереження можна віднести складність формулювання застереження в контракті в залежності від способу розрахунку курсових втрат, неточність якої призводить до різного трактування сторонами умов застереження. Іншим недоліком багатовалютного застереження є складність вибору базисної кошика валют.
2.2. Валютний кошик.
Після скасування золотодевізного стандарту і режиму фіксованих паритетів і курсів і переході до Ямайської валютної системи і плаваючих валютних курсів міжнародні валютні одиниці прирівняні до визначеної валютної корзини. Існує кілька видів валютних кошиків. Вони розрізняються складом валют:
1. Симетрична корзина - у ній валюти наділені однаковими питомими вагами.
2.Ассіметрічная кошик - В не валюти наділені різними питомими вагами.
3. Стандартна кошик - валюти зафіксовані на визначений період застосування валютної одиниці в якості валюти обмовки.
4.Регуліруемая кошик - валюти змінюються залежно від ринкових чинників.
Перевагою застосування СДР або ЕКЮ як бази багатовалютного застереження полягає в тому, що регулярні і загальновизнані їхні котирування виключають невизначеність при підрахунку сум платежу. Складовими елементами механізму валютного застереження є:
- початок її дії, яке залежить від встановленого в контракті межі коливань курсу
- дата базисної вартості валютної корзини. Датою базисної вартості звичайно є дата підписання контракту або попередня їй дата. Іноді застосовується ковзна дата базисної вартості, що створює додаткову невизначеність. - Дата або період визначення умовної вартості валют-
- дата або період визначення умовної вартості валютної корзини на момент платежу: звичайно, робочий день безпосередньо перед днем ​​платежу або декілька днів перед ним.
- обмеження дії валютного застереження при зміні курсу валюти платежу проти курсу валюти застереження шляхом встановлення нижньої і верхньої меж дії застереження (звичайно у відсотках до суми платежу).
Іншими формами багатовалютного застереження є:
1. Використання в як валюти платежу декількох валют з узгодженого набору, наприклад: долар, марка, швейцарський франк і фунт стерлінгів. 2.0пціон валюти платежу - на момент укладення контракту ціна фіксується в декількох валютах, а при настанні платежу експортер має право вибору валюти платежу.
Обмеженість застосування валютного застереження взагалі (і багатовалютної зокрема) полягає в тому, що вона страхує від валютного та інфляційного ризику лише в тій мірі, в якій зростання товарних цін відбивається на динаміці курсів валют. Прикладом може служити Росія, де валютні обмовки зараз практикуються повсюдно, у тому числі і при внутрішніх розрахунках: незважаючи на те, що продавці товарів, як правило, обумовлюють їх ціну залежно від курсу долара, їхні втрати від внутрішньої інфляції не компенсуються зростанням курсу. У світовій практиці для страхування експортерів і кредиторів від інфляційного ризику використовуються товарно-цінові застереження.
2.3. Товарно-цінова обмовка.
Товарно-цінова застереження - умова, яка включається в міжнародний контракт з метою страхування від інфляційного ризику. До товарно-цінових застережень належать:
1. Застереження про ковзної ціною, підвищується в залежності від ціноутворюючих-щих чинників.
2.Індексная обмовка - Умова, за якою суми платежу змінюються пропорційно зміні цін за періоди з моменту підписання до моменту виконання зобов'язання. Індексні застереження не отримали широкого розповсюдження у світовій практиці через труднощі з вибором і перерахунком індексів, реально відображають зростання цін.
3.Комбінірованная валютно-товарна обмовка використовується для регулювання суми платежу з урахуванням зміни валютних курсів і товарних цін. У разі односпрямованої динаміки зміни валютних курсів і товарних цін підрахунок сум платежу відбувається од пропорційно максимально змінювався чиннику. Якщо ж за період між підписанням і виконанням угоди динаміка валютних курсів і динаміка товарних цін не збігалися, то сума платежу змінюється на різницю між відхиленням цін і курсів. 4.Компенсаціонная угода для страхування валютних ризиків при кредитуванні: сума кредиту ув'язується з ціною у визначеній валюті (може використовуватися кошик валют) товару, що поставляється в рахунок погашення кредиту.
До теперішнього часу валютні застереження, як метод страхування...
