="justify"> Глава 1. Теоретичні аспекти російського ринку акцій
.1 Економічна сутність акцій В«другого ешелонуВ»
Акції другого ешелону - це акції <# "justify"> Акції В«другого ешелонуВ» є на будь-якому фондовому ринку розвиненою або країни, що розвивається, однак інвестиції в ці інструменти досить і досить специфічні і підходять далеко не всім приватним інвесторам.
Отже, чим же відрізняється В«другий ешелонВ» від В«блакитних фішокВ» [14]?
Перша відмінність полягає в рівні ліквідності, основним показником якого можна вважати середній денний обсяг торгів акціями. Акції В«другого ешелонуВ» відрізняються набагато меншим рівнем ліквідності в порівнянні з В«блакитними фішкамиВ»: середній денний обсяг торгів по паперах В«другого ешелонуВ» може бути в десятки разів нижче. В умовах стабільної ситуації на фондовому ринку різниця в рівні ліквідності не є принциповою, однак при різкому падінні ринку (подібного серпню 2008р.) Продати акції В«другого ешелонуВ» без серйозних втрат стає досить складно. p align="justify"> Друга відмінність - слабка залежність від коливань ринкової кон'юнктури.
В«Блакитні фішкиВ» першими реагують на будь-які новини і події, що відбуваються на ринку: протягом торгового дня вони реагують на коливання цін на нафту; зміни азіатських, європейських і американських індексів; динаміку американських і глобальних депозитарних розписок ; вихід макроекономічних даних в Росії і за кордоном і т. д. Папери В«другого ешелонуВ», як правило, В«живуть своїм життямВ»: вони набагато слабкіше залежать від поточного інформаційного фону. У результаті В«другий ешелонВ» найчастіше виявляється в ролі В«наздоганяючогоВ»: першими і ростуть, і падають В«блакитні фішкиВ» [20]. p align="justify"> Третє важлива відмінність - менша інформаційна прозорість. Зокрема, переважна більшість компаній В«другого ешелонуВ» не надає фінансову звітність за міжнародними стандартами, не має чіткої дивідендної політики та довгострокової стратегії розвитку (в цьому сегменті ринку є і виключення, але, на жаль, їх небагато). p align="justify"> Крім того, для багатьох компаній В«другого ешелонуВ», за винятком що знаходяться під державним контролем або входять у великі фінансово-промислові групи, характерна надзвичайно складна і заплутана структура власності. Найчастіше акціонерами таких компаній виступають офшори, які володіють відносно невеликими частками у статутному капіталі (від 3% до 20%) [30]. p align="justify"> Таким чином, акції В«другого ешелонуВ» характеризуються більш високим рівнем ризику в порівнянні з В«блакитними фішкамиВ», проте ризики вкладень у В«другий ешелонВ» компенсуються його прибутковістю.
Ще одним серйозним перевагою компаній малої та середньої капіталізації є хороша можливість диверсифікації інвестиційного портфеля <# "justify"> В· високі очікувані темпи зростання ...
