м вони приймають на себе зобов'язання або право передати певний актив або суму грошей у встановлений строк або до його настання за погодженою ціною. Існують деякі інші підходи до визначенню похідного фінансового інструменту. Згідно з цими визначеннями ознака терміновості є необов'язковим - досить лише того, що даний інструмент заснований на іншому фінансовому інструменті. Також існує підхід, згідно з яким похідним інструментом може вважатися тільки той, по яким передбачається отримання доходу за рахунок різниці цін і не передбачається використання даного інструменту для поставки товару або іншого базового активу. Більшість похідних фінансових інструментів відповідно з російським законодавством не визнається цінним папером, як це трактується у Федеральному законі В«Про ринок цінних паперівВ». Виняток становить опціон емітента. Однак зустрічається такий термін як похідний цінний папір. Під це поняття потрапляють інструменти, засновані на цінних паперах (форвардний контракт на облігацію, опціон на акцію, депозитарна розписка). Похідні фінансові інструменти грунтуються на інших фінансових інструментах: валютах, цінних паперах. Зустрічаються похідні інструменти на інші деривативи, як наприклад опціон на ф'ючерсний контракт. Як правило деривативи використовуються не з метою купівлі-продажу базового активу, а з метою отримання доходу від різниці в цінах. Ринок похідних інструментів безпосередньо пов'язаний з ринком цінних паперів. Ці ринки будуються за однаковими принципами, ціноутворення на цих ринках відбувається за одними законами і, як правило, на них торгують одні й ті ж учасники.
Приклади деривативів
Валютний своп
Кредитний дефолтний своп
Опціон
Процентний своп (IRS)
Своп
свопціони
Угода про майбутню процентну ставку (FRA)
Форвард
Ф'ючерс
Варрант
Конвертовані облігації
Кредитні похідні [1].
2. Опціони, їх види
Опціон - договір, за яким покупець опціону отримує право (але не обов'язок) здійснити покупку або продаж активу за заздалегідь обумовленою ціною у визначений договором момент у майбутньому або протягом певного відрізка часу.
Біржові опціони є стандартними біржовими контрактами, і їхній обіг аналогічно ф'ючерсах (ф'ючерсними контрактами). Для таких опціонів біржею встановлюється специфікація контракту. При укладанні угод учасниками торгів обмовляється тільки величина премії за опціоном, всі інші параметри і стандарти встановлені біржею. Публікується біржею котируванням за опціоном є середня величина премії по даному опціону за день. З точки зору біржової торгівлі опціони з різними цінами виконання або датами виконання вважаються різними контрактами. За біржовими опціонами клірингової палатою ведеться облік позицій учасників по кожному опціонного контракту. Те Тобто учасник торгів може купити один контракт, і якщо він продає аналогічний контракт, ...
