то його позиція закривається. Розрахункова палата біржі є протилежною стороною угоди для кожної сторони опціонного контракту. За біржовим опціонах існує також механізм справляння маржевих зборів (зазвичай сплачується тільки продавцем опціону). Позабіржові опціони стандартизовані - на відміну від біржових, вони полягають на довільних умовах, які обумовлюють учасники при укладанні угоди. Технологія укладення аналогічна форвардними контрактами. Зараз основними покупцями позабіржового ринку є великі фінансові інститути, яким необхідно хеджувати свої портфелі і відкриті позиції. Їм можуть бути потрібні дати закінчення, відмінні від стандартних. Основними продавцями позабіржових опціонів є в основному великі інвестиційні компанії.
Біржі роблять спроби змістити позабіржову торгівлю на біржове ринковий простір. З'явилися FLEX-опціони, умови за якими дозволяють варіювати дати закінчення і страйк-ціни. Одним з різновидів опціонів є FX опціони (опціони на ринку форекс), де покупець опціону має право на певну дату обміняти одну валюту на іншу за заздалегідь обумовленим обмінним курсом. FX опціони в основному використовують імпортери/експортери для хеджування ризиків зміни курсу між валютою зовнішньоекономічного контракту і валютою реалізації/закупівлі товару на внутрішньому ринку. Опціон може бути на покупку або продаж базового активу. Опціон колл - опціон на покупку. Надає покупцеві право купити базовий актив. Опціон пут - опціон на продаж. Надає покупцеві право продати базовий актив.
Відповідно можливі чотири види угод з опціонами:
купити Опціон колл
виписати (продати) Опціон колл
купити Опціон пут
виписати (продати) Опціон пут
Найбільш поширені опціони двох стилів:
Американський опціон може бути погашений в будь-який день строку до закінчення терміну опціону. Тобто для такого опціону задається термін, під час якого покупець може виконати даний опціон.
Європейський опціон може бути погашений тільки в одну зазначену дату (дата закінчення терміну, дата виконання, дата погашення).
Премія опціону - це сума грошей, що сплачується покупцем опціону продавцеві при укладенні опціонного контракту. За економічною суттю премія є платою за право укласти угоду в майбутньому. Премія біржового опціону є котируванням по ньому [2].
3. Форвардні контракти
Форвард (форвардний контракт) - договір (похідний фінансовий інструмент), за яким одна сторона (продавець) зобов'язується у визначений договором термін передати товар (базовий актив) іншій стороні (Покупцеві) або виконати альтернативне грошове зобов'язання, а покупець зобов'язується прийняти та оплатити цей базовий актив, і (або) за умовами якого у сторін виникають зустрічні грошові зобов'язання в розмірі, що залежить від значення показника базового активу на момент виконання зобов'язань, у порядку та протягом строку або у строк, встановлений договором.
Форвард ...
