ий інвестиційний фонд: поняття і сутність
.1 Історія створення ПІФів
Пайові фонди вже давно є частиною інвестиційного світу. У США перший взаємний фонд був створений в 1924 році і називався Massachusets Investory Trast. Однак у той час взаємні фонди дуже важко здобували довіру інвесторів. На цей період припадав один з найважчих криз світової економіки, а пропаганда нової інвестиційної концепції, природно сприймалася населенням насторожено. Крім того, відсутність розробленого законодавства дуже ускладнювало питання оподаткування - одна з провідних достоїнств взаємних фондів. І хоча теоретично ситуація виглядає зараз досить очевидною, англійська система прецедентів вимагала напрацювання практики. В основному пайові фонди пропонували інвестиції в акції. ПІФи, що працюють на ринку облігацій, були нечисленні. Проте всі вони до певного часу були придатком Wall Street - до 80-х на світові ринки капіталу, куди більший вплив надавали багаті приватні інвестори та пенсійні фонди. [11, c. 20]
Аж до 50-х років індустрія взаємних фондів росла дуже слабо. Не допомогло навіть прийняття в США закону про інвестиції в 1940 р. і закону про трасті в 1939 р. Проте в середині 50-х почався бурхливий ріст взаємних фондів. Якщо в 1951 р. вони управляли $ 57 млн. перебували на 22 тис. рахунків, то в 1960 р. на 179 тис. рахунків перебувало вже $ 540 млн., а до 1963 року ці цифри збільшилися відповідно до $ 1 млрд. і 324 тис. рахунків.
Однак більшість інвесторів звернули увагу на пайові фонди тільки наприкінці 70-х - початку 80-х років минулого століття, коли відсотки, які банки пропонували своїм вкладникам, виявилися настільки низькі, що не покривали навіть поточних темпів інфляції. Втім, ті, чиї вклади перевищували $ 10000, могли забрати свої гроші з банків і вкласти їх у державні облігації, які тоді були більш дохідні. У дрібних вкладників такої можливості не було. Альтернатива виникла разом з появою пайових інвестиційних фондів, орієнтованих на вкладення в іноземні валюти та іноземні ж валютні активи. Валютні фонди викликали справжній фурор в Америці. Вони збирали гроші інвесторів з метою покупки консервативних іноземних інструментів, які приватний інвестор не міг придбати сам. Ставки по цих інструментах приносили до 20% річних, і валютні фонди надавали можливість отримати цей дохід практично всім інвесторам. До появи ж таких фондів єдиним варіантом для дрібного інвестора був депозит у банку з 5% річних.
Валютні фонди вдихнули нове життя в індустрію ПІФів, які роками зазнавали труднощів через те, що багато інвесторів вважали за краще вкладати гроші в акції прямо - ринок капіталу був досить простий, і потреби в професійних керуючих у потенційних інвесторів не виникало. До 1982 року валютні фонди набрали $ 200 млрд. активів. Коли кон'юнктура змінилася, і котируванн...
