я акції почали рости, багато пайовиків переорієнтувалися на нові інструменти, зокрема на акції. p align="justify"> Протягом 80-х років фонди акцій заробляли в середньому 14,9% річних. І хоча порівняно з темпами зростання індексу Standard & Poor s 500 (17,5% річних) ці показники не дуже вражають, зростання індустрії ПІФів здивував багатьох гравців ринку. Вже в 1990 році консультанти, найняті для проведення дослідження попиту на пайові фонди, прийшли до висновку, що загальні активи фондів у США до 1995-96 рр.. збільшаться до $ 2 трлн., а до 2000 р. до $ 3 трлн. Проте вже в 1997р. сумарні активи американських фондів наблизилися до 4500000000000., загальне число фондів перевищила 70 тис., пайовиків - 150 млн. чоловік. [11, c. 22]
При цьому фонди активно підтримувало американський уряд. Взаємні фонди стали головною ланкою американської пенсійної системи План 401 . Згідно з цим планом, компанія щомісяця відраховує частину (до оподаткування) зарплати своїх співробітників в кілька інвестиційних інструментів, серед яких є і пайові фонди. Таким чином, значна частка інвестицій надходила в інвестиційні фонди через пенсійні схеми.
У результаті сьогодні в США ПІФи буквально накачані грошима, і саме вони переважають на американському ринку капіталу. Саме вони - найбільш активні інвестори, за кожним кроком яких стежать учасники ринку. Взаємні фонди грають істотну роль і на ринках держоблігацій. Американські федеральні і муніципальні влади часто звертаються до фондів для продажу своїх облігацій і одержання фінансування довгострокових проектів. Через інвестиції в держпапери ПІФи фінансують американський уряд. Інвестиційні фонди забезпечують приплив нового капіталу на ринок іпотечного житла. Нарешті, пайові фонди, що інвестують в корпоративні зобов'язання, допомагають знизити вартість запозичень для корпорацій. p align="justify"> Пайові інвестиційні фонди вперше з'явилися на російському ринку в листопаді 1996 р. Першим документом, що регулює діяльність ПІФів, став указ Президента РФ № 765 від 26 липня 1995 р. В«Про додаткові заходи щодо підвищення ефективності інвестиційної політики Російської Федерації В». Положення указу були розвинені і деталізовані постановами ФКЦБ Росії (їх на сьогоднішній день існує більше 30). Крім того, в 1998 р. вийшов Указ Президента РФ (№ 193 від 23 лютого 1998 р.), що регламентує діяльність інвестиційних фондів в Росії. [8, c. 15]
Перша керуюча компанія пайових інвестиційних фондів (ВАТ В«АВО-КапіталВ») отримала ліцензію Федеральної комісії з ринку цінних паперів Росії 17 квітня 1996 Перші фонди працювали тільки з державними цінними паперами. Трохи пізніше з'явилися фонди під управлінням керуючих компаній В«Кредит СвіссВ», В«Трійка ДіалогВ», В«Монтес АуріВ», В«ОФГ-ІнвестВ», що почали інвестувати кошти пайовиків не тільки в державні цінні п...
