е рівновага нестійка, а фундаментальні протиріччя в рамках ЄС не усунені. Тому в найближчому майбутньому не варто виключати песимістичний сценарій розвитку подій, за яким цілісність єврозони буде порушена, а фінансова криза пошириться на інші країни і регіони світу. p align="justify"> Країни Східної Європи залишаються найбільш вразливими, з урахуванням відчутного присутності європейських банків на внутрішніх кредитних ринках і залежності від Західної та Центральної Європи як ринків збуту продукції, що експортується.
1.2 Виклики для макроекономічної і боргової політики України в умовах волатильності зовнішнього оточення
Відомо, що темпи розвитку української економіки і стабільність її фінансової системи істотно залежать від зовнішнього оточення.
У 2012 р., внаслідок уповільнення темпів розвитку світової економіки і загострення фінансових проблем у єврозоні, в економіці України спостерігалися наступні негативні тенденції і процеси:
) зниження темпів економічного зростання в умовах падіння світового попиту на експортовану продукцію і несприятливої вЂ‹вЂ‹динаміки цін на світових товарних ринках (за 10 місяців 2012 р. обсяг виробленої промислової продукції зменшився на 1,4% щодо аналогічного періоду 2011 р.);
) формування високого дефіциту поточного рахунку платіжного балансу і нестабільність джерел фінансування такого дефіциту (за 10 місяців дефіцит поточного рахунку становив 11,1 млрд. дол., збільшившись в 1,5 рази щодо січня - жовтня 2011 р .);
) зростання вартості ресурсів міжнародного ринку капіталів для Уряду і корпоративних позичальників за наявності значних потреб в рефінансуванні існуючих боргів (спред В«ЕМВІ + УкраїнаВ» на початку грудня 2012 р. становить 583 б. п., а середньозважена прибутковість корпоративних боргових зобов'язань на вторинному ринку - 9,5%; при цьому за 2012 р. резиденти України повинні були погасити коротко-і довгострокових зовнішніх зобов'язань на суму 56,8 млрд. дол.);
) скорочення надходжень іноземного капіталу в банківську систему і стагнація внутрішнього кредитування реальної економіки (за 10 місяців витрати на погашення зовнішнього боргу банків перевищили суми їх зовнішніх позик на 2 млрд. дол.; приріст внутрішніх кредитів банків нефінансовим корпораціям склав 4,5%, а сума кредитів терміном понад 1 року зменшилася на 3,4%).
Незважаючи на зазначені негативні тенденції, Уряду та НБУ поки вдається утримувати ситуацію під контролем. Але з урахуванням стагнації світового попиту та ймовірного загострення європейської боргової кризи в екстреному порядку слід вибудувати систему заходів для протидії впливу зовнішніх шоків і максимально повного використання внутрішніх ресурсів і резервів економічного розвитку. Важливе місце в системі таких заходів займає політика державних запозичень та управління ...
