одним із власників компанії-емітента. Купивши облігацію компанії-емітента, інвестор стає її кредитором. Крім того, на відміну від акцій облігації мають обмежений термін обігу, після закінчення, якого гасяться. Облігації мають перевагу перед акціями при реалізації майнових прав їх власникам: в першу чергу виплачуються відсотки по облігаціях. Якщо акції, дозволяють їх власникам учавствовать в управлінні компанією-емітентом, то облігації, будучи інструментом позики, такого права не дають. Облігації виступають головним інструментом мобілізації коштів уряду, різними державними органами та муніципалітетами. До організації та розміщенню облігаційних позик вдаються і компанії, коли в них виникає потреба в додаткових фінансових коштах. Випуск облігацій містить ряд привабливих рис для компанії - емітента: допомогою їхнього розміщення господарська організація може мобілізувати додаткові ресурси без загрози втручання їх власників - кредиторів в управління фінансово-господарською діяльністю позичальника. Однак позики компаній слід розглядати як доповнення до позикових коштів, одержуваних у вигляді банківських кредитів. Навіть у країнах з розвиненим фондовим ринком за допомогою випуску облігацій компанії покривають далеко не всю потребу в позикових коштах. Оскільки облігаційну позику виражає відносини з приводу зворотного руху позиченої вартості, то він за своєю суттю та призначенням схожий з банківською позикою. У цьому зв'язку слід зауважити, що право на емісію облігацій може бути надано тільки таким компаніям, які відповідають вимозі кредитоспроможності. Порядок випуску облігацій акціонерними товариствами регламентується Федеральним законом «Про акціонерні товариства». Згідно з названим Законом при випуску облігацій акціонерними товариствами повинні бути дотримані такі додаткові умови:
номінальна вартість всіх випущених облігацій не повинна перевищувати розмір статутного капіталу товариства або величину забезпечення, наданого товариству третіми особами цілей випуску;
випуск облігацій допускається після повної оплати статутного капіталу;
випуск облігацій без забезпечення допускається на третьому році існування суспільства і за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;
суспільство не має права розміщувати облігації, конвертовані в акції товариства, якщо кількість оголошених акцій товариства менше кількості акцій, право на придбання, яких надають облігації.
Підводячи підсумки вище сказаного про облігації, можна розглядати облігацію як:
боргове зобов'язання емітента;
джерело фінансування видатків бюджетів, що перевищують доходи;
джерело фінансування інвестицій акціонерних товариств;
форму заощаджень коштів громадян і організацій та отримання ними доходу.
1.1 Види облігацій
Існує безліч облігацій і їх можна класифікувати за рядом ознак. Для даної класифікації, я буду використовувати не тільки, поки ще небагатий досвід облігаційного ринку в РФ, а й багатий зарубіжний досвід цього виду емісійних паперів. Класифікація облігацій:
Залежно від емітента (випустив папір):
- державні;
- корпоративні;
- іноземні.
Залежно від терміну випускається облігації:
. Облігації з деякою обумовленої датою погашення, які в свою чергу поділяються на:
- короткострокові;
- середньострокові;
- довгострокові.
А самі часові рамки, які були перераховані, визначаються законодавством кожної країни окремо, відповідно до законодавства.
. Облігації без фіксованого терміну погашення включають:
- безстрокові, (непогашаемие);
- відкличні облігації (можуть бути затребувані
(відкликані) емітентом до настання терміну погашення).
Ще при випуску облігації емітент встановлює умови такого зажадання: по чи номіналі з премією;
- облігації з правом погашення надають право інвестору на повернення облігації емітенту до настання строку погашення та отримання за неї номінальної вартості;
- продовжуємо облігації надають інвесторові право продовжити термін погашення і продовжувати отримувати відсотки протягом цього строку;
- відстрочені облігації дають емітенту право на відстрочку погашення.
· Залежно від порядку підтвердження права володіння облігації можуть бути:
- іменні, п...
