мо, потім визначається поточна вартість зобов'язань і, нарешті, з обґрунтованої ринкової вартості суми активів підприємства віднімається поточна вартість всіх його зобов'язань. Результат показує оцінну вартість власного капіталу підприємства.
Базовою формулою в витратному підході є:
Власний капітал=Активи - Зобов'язання
Даний підхід представлений двома основними методами:
методом вартості чистих активів;
методом ліквідаційної вартості.
Метод вартості чистих активів.
Розрахунок методом вартості чистих активів включає кілька етапів:
Оцінюється нерухоме майно підприємства по обгрунтованої ринкової вартості.
Визначається обгрунтована ринкова вартість машин і устаткування.
Виявляються і оцінюються нематеріальні активи.
Визначається ринкова вартість фінансових вкладень як довгострокових, так і короткострокових.
Товарно-матеріальні запаси переводяться в поточну вартість.
Оцінюється дебіторська заборгованість.
Оцінюються витрати майбутніх періодів.
Зобов'язання підприємства переводяться в поточну вартість.
Визначається вартість власного капіталу шляхом вирахування з обґрунтованої ринкової вартості суми активів поточної вартості всіх зобов'язань.
Метод вартості чистих активів застосовується, коли:
компанія володіє значними матеріальними активами;
очікується, що компанія як і раніше буде діючим підприємством.
Чисті активи - це величина, яка визначається шляхом вирахування із суми активів підприємства, прийнятих до розрахунку, суми його зобов'язань, прийнятих до розрахунку.
Проведення оцінки за допомогою методики чистих активів грунтується на аналізі фінансової звітності. Вона є індикатором фінансового стану підприємства на дату оцінки, дійсної величини чистого прибутку, фінансового ризику та ринкової вартості матеріальних і нематеріальних активів.
Основні документи фінансової звітності, аналізовані в процесі оцінки:
бухгалтерський баланс;
звіт про прибутки і збитки;
звіт про рух грошових коштів;
додатки до них і розшифровки.
Крім того, можуть використовуватися й інші офіційні форми бухгалтерської звітності, а також внутрішня звітність підприємства.
Попередньо оцінювач проводить інфляційну коригування фінансової документації.
Метою інфляційної коригування документації є приведення ретроспективної інформації за минулі періоди до порівнянної увазі; облік інфляційного зміни при складанні прогнозів грошових потоків і ставок дисконту.
Найпростішим способом коригування є переоцінка всіх статей балансу щодо зміни курсу рубля щодо курсу більш стабільної валюти.
Метод ліквідаційної вартості.
Оцінка ліквідаційної вартості здійснюється в наступних випадках:
компанія знаходиться в стані банкрутства, або є серйозні сумніви щодо її здатності залишатися діючим підприємством;
вартість компанії при ліквідації може бути вище, ніж при продовженні діяльності.
Ліквідаційна вартість являє собою вартість, яку власник підприємства може отримати при ліквідації підприємства і роздільної продажу його активів.
Розрахунок ліквідаційної вартості підприємства включає в себе кілька основних етапів:
Розробляється календарний графік ліквідації активів, оскільки продаж різних видів активів підприємства: нерухомого майна, машин і устаткування, товарно-матеріальних запасів проводиться протягом різних часових періодів;
Визначається валова виручка від ліквідації активів;
Оціночна вартість активів зменшується на величину прямих витрат (комісійні юридичним і оцінним компаніям, податки і збори). З урахуванням календарного графіка ліквідації активів, скориговані вартості оцінюваних активів дисконтуються на дату оцінки за ставкою дисконту, що враховує пов'язаний з цим продажем ризик;
Ліквідаційна вартість активів зменшується на витрати, пов'язані з володінням активами до їх продажу, включаючи витрати на збереження запасів готової продукції і незавершеного виробництва, збереження обладнання, машин, механізмів, об'єктів нерухомості, а також управлінські витрати по підтримці роботи підприємства аж до завершення його ліквідації;
<...
