ify"> Суб'єктами ринку цінних паперів є:
) емітенти - держава в особі уповноважених нею органів, юридичні особи та громадяни, які залучають на основі випуску цінних паперів необхідні їм грошові кошти і виконують від свого імені передбачені в цінних паперах зобов'язання;
) інвестори (або їх представники, які є професійними учасниками ринку цінних паперів) - громадяни або юридичні особи, які набувають цінні папери у власність, повне господарське відання або оперативне управління з метою здійснення засвідчених цими цінними паперами майнових прав (населення, промислові підприємства, інституціональні інвестори - інвестиційні фонди, страхові компанії та ін.);
) професійні учасники ринку цінних паперів - юридичні особи та громадяни, які здійснюють види діяльності, визнаної професійної на ринку цінних паперів (дилерська, брокерська та інші. види діяльності).
Існують 3 моделі фондового ринку в залежності від банківського або небанківського характеру фінансових посередників:. Небанківська модель (США) - в якості посередників виступають небанківські компанії по цінних паперах.
. Банківська модель (Німеччина) - посередниками виступають банки.
. Змішана модель (Японія) - посередниками є як банки, так і небанківські компанії.
Види фондових ринків.
Будь фондовий ринок ділиться на первинний і вторинний. Первинний ринок об'єднує фазу конструювання нового випуску цінних паперів та їх первинне розміщення.
Основними його учасниками є емітенти цінних паперів і інвестори. Емітенти, які потребують фінансових ресурсах для інвестицій в основний оборотний капітал, визначає пропозицію цінних паперів на фондовому ринку. Інвестори, які шукають вигідну сферу для застосування свого капіталу, формують попит на цінні папери. Саме на первинному ринку здійснюється мобілізація тимчасово вільних коштів та інвестування їх в економіку. Але первинний ринок не тільки забезпечує розширення накопичення в масштабі національної економіки. Отже, можна зробити висновок, що на первинному ринку відбувається розподіл вільних грошових коштів по галузях і сферах національної економіки. Критерієм цього розміщення в умовах ринкової економіки служить дохід, принесений цінними паперами. Це означає, що вільні грошові кошти спрямовуються в підприємства, галузі та сфери господарства, що забезпечують максимізацію доходу.
Все це означає, що первинний фондовий ринок є фактичним регулятором ринкової економіки. Він значною мірою визначає розміри накопичення та інвестицій у країні, служить стихійним засобом підтримки пропорційності у господарстві, що відповідає критерію максимізації прибутку, і таким чином визначає темпи, масштаби і ефективність національної економіки. Первинний ринок припускає розміщення нових випусків цінних паперів емітентами. При цьому в якості емітентів можуть виступати корпорації, федеральний уряд, муніципалітети.
Вторинний ринок - ринок, на якому здійснюється обіг цінних паперів у формі перепродажу раніше випущених і в інших формах. Основними учасниками ринку є не емітенти й інвестори, а спекулянти, що переслідують мету отримання прибутку у вигляді курсової різниці. Зміст їх діяльності зводиться до постійної купівлі-продажу цінних паперів. Купити дешевше і продати подорожче - основний мотив їхньої діяльності.
Вторинний ринок обов'язково несе в собі елемент спекуляції. У результаті на вторинному ринку відбувається постійний перерозподіл власності, яке має завжди має один напрямок - від дрібних власників до великих.
У свою чергу вторинний фондовий ринок підрозділяється на організований і неорганізований ринки.
Крім того, фондові ринки можна класифікувати за іншими критеріями:
за територіальним принципом (міжнародні, національні та регіональні ринки),
за видами цінних паперів (ринок акцій і т. п.),
за видами угод (касовий ринок, форвардний ринок і т. д.),
по емітентах (ринок цінних паперів підприємств, ринок державних цінних паперів і т. п.),
за термінами (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів),
за галузевою та іншими критеріями.
.Етапи Становлення фондового ринку Росії
До 1990 року повний контроль за фінансовими потоками в Росії здійснювало держава. Так як фінансовий ринок являє собою механізм перерозподілу капіталу, то одним із першочергових завдань уряду Росії стало створення умов функціонування цієї сфери економічного простору.
Для першого - етапу були характерні такі процеси:
поява перш...
