">) прямі кількісні обмеження.
) емісія облігацій від свого імені.
Розглянемо основні інструменти грошово-кредитної політики, за допомогою якої центральний банк здійснює свою політику по відношенню до комерційних банків.
. 2 Основні завдання, цілі, і форми грошово-кредитного регулювання
Як уже згадувалося, можливі два напрями грошово-кредитного регулювання. Перше - стимулювання кредиту і грошової пропозиції, тобто кредитна експансія, або політика «дешевих грошей». Друге - стримування кредиту і грошової емісії, тобто кредитна рестрикція, або політика дорогих грошей. Класичними і головними інструментами проведення грошово-кредитної політики є:
· дисконтна політика (зміна ставки рефінансування);
· регулювання банківських резервів (зміна норм обов'язкових резервів);
· операції на відкритому ринку з цінними паперами та іноземною валютою, а також деякі інші заходи, що носять жорсткий адміністративний характер. [3, с. 41]
Визначення пріоритетності інструментів грошово-кредитної політики залежить від тих цілей, які вирішує центральний банк на тому чи іншому етапі розвитку країни. Так, в сучасних умовах найбільше значення в державах Західної Європи і США набувають дисконтна політика та операції на відкритому ринку, а встановлення мінімальних резервних вимог поступово відступає на другий план. У країнах же, де ринкові відносини розширюються, наприклад Російська Федерація, встановлення мінімальних резервних вимог відводиться ключове місце, а операції на відкритому ринку тільки починають розвиватися.
Ставка рефінансування - це відсоток, під який центральний банк надає кредити фінансово стійким комерційним банкам, виступаючи як кредитор в останній інстанції. Облікова ставка - відсоток (дисконт) за яким центральний банк враховує векселі комерційних банків, що є різновидом їх кредитування під заставу цінних паперів.
Формулювання поняття рефінансування у Федеральному законі від 27 червня 2002 року «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» у розділі VII, статті 40, наводиться наступне: Під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії кредитних організацій.
Облікову ставку (ставку рефінансування) встановлює центральний банк. Зменшення її робить для комерційних банків позики дешевими. При отриманні кредиту комерційними банками збільшуються резерви комерційних банків, викликаючи мультиплікаційне збільшення кількості грошей в обігу.
І навпаки, збільшення облікової ставки (ставки рефінансування) робить позики невигідними. Більш того, деякі комерційні банки, що мають позикові резерви, намагаються повернути їх, тому вони стають дуже дорогими. Скорочення банківських резервів приводить до мультиплікаційного скорочення грошової пропозиції [10, с. 45].
Серед інструментів монетарної політики - політика облікових ставок (ставок рефінансування) займає друге за значенням місце після політики центрального банку на відкритому ринку (а в деяких країнах є головним інструментом управління пропозицією грошей) і проводиться звичайно в поєднанні з діяльністю центрального банку на відкритому ринку.
Більшість центральних банків країн з ринковою економікою в процесі грошово-кредитного регулювання використовують систему резервних вимог.
Грошово-кредитна політика ЦБ РФ орієнтована на підтримку найбільш оптимальної структури грошової маси на ринку, а тому передбачає диференціацію норм обов'язкового резервування.
Диференціація норм обов'язкового резервування в залежності від видів депозитів обумовлена ??необхідністю регулювати динаміку розвитку окремих депозитів. Встановлення більш високої ставки резервування за вкладами до запитання в порівнянні зі строковими і ощадними вкладами стимулює розвиток останніх.
Встановлення високих ставок на вклади в іноземній валюті направлено на стримування припливу капіталів з-за кордону і вкладень банками своїх ресурсів в іноземну валюту.
Операції центрального банку на відкритому ринку в даний час є у світовій економічній практиці основним інструментом грошово-кредитної політики.
Операції на відкритому ринку - операції з купівлі або продажу цінних паперів центральним банком на відкритому ринку. Під відкритим ринком розуміється сукупність фінансових посередників (банків, страхових, інвестиційних компаній та ін.), Що здійснюють операції з державними цінними паперами. Центральний банк продає або купує за заздалегідь встановленим курсом цінні папери, у тому числі державні, що формують внутрішній борг країни. Цей інструмент вважається найбільш гнучким інструментом регулювання кр...
