тного капіталу;
§ випуск облігацій без забезпечення допускається на третьому році існування суспільства і за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів суспільства;
§ суспільство не має права розміщувати облігації, конвертовані в акції товариства, якщо кількість оголошених акцій товариства менше кількості акцій, право на придбання яких надають облігації.
Облігацію можна розглядати як:
§ боргове зобов'язання емітента;
§ джерело фінансування видатків бюджетів, що перевищують доходи;
§ джерело фінансування інвестицій акціонерних.
Оскільки існує велика різноманітність облігацій, для опису з різних видів класифікуємо облігації за низкою ознак. Щоб дати розгорнуту класифікацію облігацій, використовуємо не тільки поки ще невеликий досвід функціонування російського облігаційного ринку, але і багатий зарубіжний досвід організації облігаційних позик. Можна запропонувати таку класифікацію:
§ Залежно від емітента розрізняють облігації:
державні
корпоративні
іноземні
§ Залежно від термінів, на які випускається позика, все різноманіття облігацій умовно можна розділити на великі групи:
А. Облігації з деякою обумовленої датою погашення, які в свою чергу поділяються на:
короткострокові
середньострокові
довгострокові
Тимчасові рамки, що обмежують перераховані облігаційні групи, для кожної країни різні і визначаються законодавством, чинним в цій країні, і сформованою практикою. Наприклад, у США до короткострокових зазвичай ставляться облігації з терміном обігу від 1 року до 3 років, до середньострокових - від 3 до 7 років, довгостроковим - понад 7 років. Що стосується російського законодавства, то воно містить вказівки про терміни звернення тільки для державних боргових зобов'язання.
Б. Облігації без фіксованого терміну погашення включають:
безстрокові, або непогашаемие;
відкличні облігації можуть бути затребувані (відкликані) емітентом до настання терміну погашення. Ще при випуску облігації емітент встановлює умови такого запитання - за номіналом або з премією;
облігації з правом погашення представляють право інвестору на повернення облігації емітенту до настання строку погашення та отримання за неї номінальної вартості;
подовжує облігації надають інвесторові право продовжити термін погашення і продовжувати отримувати відсотки протягом цього строку;
відстрочені облігації дають емітенту право на відстрочку погашення.
§ Залежно від порядку підтвердження права володіння облігації можуть бути:
іменні, права володіння якими підтверджуються внесенням імені власника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент;
на пред'явника, права володіння якими підтверджуються простим пред'явленням облігації.
§ По цілям облігаційної позики облігації поділяються на:
звичайні, випускаються для рефінансування наявної у емітента заборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів, які будуть використані на різні численні заходи;
цільові, кошти від продажу яких спрямовуються на фінансування конкретних інвестиційних проектів або конкретних заходів (наприклад, будівництво мостів, проведення телефонної мережі тощо)
§ За способом розміщення розрізняють:
вільно розміщення облігаційні позики;
позики, які передбачають примусовий порядок розміщення . Примусово розміщення найчастіше є державні облігації.
§ Залежно від форми, в якій відшкодовується запозичена сума, облігації поділяються на:
з відшкодування в грошовій формі;
натуральні, що погашаються в натурі .
§ За методом погашення номіналу можуть бути:
облігації, погашення номіналу яких виробляється разовим платежем;
облігації з розподіленим за часом погашенням , коли за певний відрізок часу погашається деяка частка номіналу;
облігації з послідовним погашенням фіксованої частки загальної кількості облігацій (лотерейні або тиражні поз...
