нс з найсильніших держав континенту, який допомагав подолати надмірну територіально-політичну роздробленість, утворював (спочатку неявно) якийсь баланс сил у світі по відношенню до США (з розпадом СРСР ЄЕС залишився, мабуть, єдиною противагою цієї супердержаві), а також заклав необхідну базу для продовження економічної інтеграції країн-участніц.Созданіе Європейської валютної системи було справжнім проривом у сфері валютної інтеграції.
По-перше, не виходячи з глобальної валютної системи, Європейські співтовариства зовсім виразно проголосили свою «валютну незалежність», що повністю відповідало їх збільшеною ролі у світовій економіці. Вони вперше вирішили будувати свою колективну валютну політику самостійно, підкріплюючи цю самостійність адекватним інституційним механізмом.
По-друге, замість рівняння на долар і синхронізоване рух обмінних курсів своїх валют по відношенню до нього західноєвропейські країни вирішили орієнтуватися на стабільність самих цих валют. Стабільне співвідношення паритетів мала розглядатися надалі як нормальний стан. Воно могло бути піддано перегляду лише в разі крайньої необхідності, причому не в односторонньому порядку, а за рішенням Комісії європейських співтовариств і держав-учасниць.
По-третє, на зміну безхребетною «змії» прийшла більш структурована система, що мала, принаймні теоретично, визначений внутрішній стрижень, - ЕКЮ. Це була принципово нова колективна розрахункова одиниця, яка представляла собою «кошик» валют всіх країн-учасниць.
По-четверте, створивши Європейську валютну систему, держави-учасниці пішли на безпрецедентний крок свідомої передачі в колективне ведення значної частини свого національного суверенітету в сфері валютної політики.
Все це дозволяє вважати саме створення ЄВС першим кроком нам шляхи справжньої валютної інтеграції.
Отже, держави - учасниці Європейської валютної системи «відправилися в плавання» з глибоко ешелоновану, багаторівневим планом дій.
Перший рівень - захист ринкових обмінних курсів. Цій меті повинні були служити необмежені валютні інтервенції в межах курсових коливань, підкріплені головним чином кредитним Інструментом дуже короткої тривалості.
Другий рівень - залучення ресурсів Короткостроковій валютної підтримки та Середньострокової фінансової допомоги для цілеспрямованого оздоровлення платіжних балансів.
Третій рівень - використання в цілях захисту курсу різних засобів внутрішньої економічної політики.
Четвертий рівень - перегляд центральних курсів, або паритетів, валют.
При загальному успіху проекту дійсність виявилася відмінною від первісних очікувань. Учасникам ЄВС не вдалося реалізувати своє рішення про створення Європейського валютного фонду. Індикатор відхилення не став методологічною основою внутрішньої економічної політики національних держав. Валютні інтервенції не набули того значення, на яке були розраховані. Відповідно кредитні інструменти (за винятком Інструменту дуже короткої тривалості) використовувалися порівняно рідко. Головними віхами в історії Європейської валютної системи виявилися узгоджені зміни центральних курсів, які спочатку розглядалися як щось виняткове і епізодичне (всього в 1979-1995гг. Центральні курси змінювалися 17 разів).
Треба сказати, що успіх Європейської валютної системи був плодом не тільки і не стільки її внутрішньої досконалості, скільки низки сприятливих зовнішніх обставин, в першу чергу непоганий економічної кон'юнктури і прискорення інтеграційного процесу.
1.2 Передумови створення Європейської системи центральних банків і єдиної європейської валюти
Разом з тим ставало все більш ясно, що співпраця держав - членів Європейського Економічного Співтовариства у валютній області починає відставати від економічної інтеграції. Переваги єдиного ринку не могли бути повністю реалізовані, поки зберігалися значні витрати конвертації і обміну валют і ризики, пов'язані з коливаннями валютних курсів. Усунення цієї аномалії полегшувалося тим, що в той час не спостерігалося ніякого антагонізму у розвитку економічної та валютної інтеграції. Стабільність Європейської валютної системи давала всі підстави вважати, що вона може плавно перерости в економічний і валютний союз.
Отже, до кінця 80-х рр. у Європі склалося достатню кількість економічних інститутів, що забезпечують функціонування ЕКЮ і всієї Європейської валютної системи в цілому. Крім того, в умах політиків і економістів стала витати ідея створення Європейського Валютного Союзу зі своїм Центральним банком, своєї грошової одиницею і єдиної валютно-кредитною політикою.
Підсумком реалізації першого етапу плану Європейського...
