p>
7,5
Число розміщених акцій, шт
150000
150000
Прибуток, руб.
525000
525000
Ринкова капіталізація, pv6.
7875000
3937500
Ринкові дослідження свідчать про те, що існує стійкий зв'язок між грошовим потоком і вартістю компанії.
Показник чистого прибутку не корелює з ринковою вартістю підприємства так стійко, як показник грошового потоку, оскільки перший не враховує:
• розмірів інвестиції в основні засоби;
• величини власних оборотних коштів;
• потреби підприємства у фінансуванні;
• ділового та фінансового ризиків, які характерні для даного підприємства.
Метод дисконтування грошових потоків заснований на простій посилці, відповідно до якої конкретна інвестиція приносить додаткову вартість, якщо генерований нею дохід перевищує дохід на інвестиції з аналогічним рівнем ризику. Іншими словами, при даному рівні прибутку підприємству з більш високим рівнем доходу на інвестиції будуть потрібні менші додаткові інвестиції, і у нього будуть більше грошовий потік і вище вартість.
Управління вартістю в цілому вимагає від менеджера особливого підходу. Він повинен концентруватися на довгострокових грошових потоках, а не на сьогохвилинних змінах величини прибутку в розрахунку на акцію. Підхід повинен бути неупередженим, орієнтованим тільки на приріст вартості. Підприємство треба розглядати з урахуванням того, чи приносить воно дохід, що перевищує вартість залучення його капіталу, чи ні.
Управління грошовим потоком і вартістю підприємства полягає насамперед у створенні новій його вартості. Останнє передбачає спочатку виявлення конкретних факторів, що визначають зміну вартості, потім розробку на їх базі стратегій щодо збільшення вартості, далі - послідовне цілеспрямоване втілення цих стратегій.
Дані по об'єднаної компанії
Показники
Об'єднана компанія
Прибуток на акцію, руб.
3,5
Ціна акції, руб.
39,38
Мультиплікатор Р/Е
11,25
Число розміщених акцій, шт
300000
Прибуток, руб.
1050000
Ринкова капіталізація, pv6.
41349000
Список літератури
1. Закон РФ В«Про бухгалтерський облікВ» від 24.06.1998г. № 123 ФЗ з наступними змінами. p> 2. Закон РФ В«Про інвестиційну діяльність у РФВ» від 19.06.95. № 89-ФЗ
3. Закон РФ В«Про іноземні інвестиції в РФВ» від 9.07.99. № 160-ФЗ
4. Закон РФ В«Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень В»від 25.02.99. p> 5. Посилення бюджетного федералізму і регіональних аспектів політики оподаткування: Навчальний посібник. М., 2005. 158с. p> 6. Миронова Л.В., Чепляева О.К., Ададімова Л.Ю., Полулях Ю.Г. Оптимізація участі федерального бюджету в інвестиціях в соціальну сферу: методичні аспекти. // Управління проектами: схід-захід - грань тисячоліть (Міжнародний симпозіум). Росія, 1-4 грудня. М., 2003, С. 706 c. p> 7. Полулях Ю.Г. Удосконалення бюджетного вирівнювання - фактор інвестиційної активності// Управління проектами в перехідній економіці: Інвестиція, інновація, менеджмент: Збірник праць. Т.1, М., 2002. 450С. br/>
