В
При розрахунку ануїтету можливе використання спрощених формул, основу яких складає тільки член ануїтету (розмір окремого платежу) і відповідний стандартний множник (коефіцієнт) його нарощення або дисконтування.
У цьому випадку формула для визначення майбутньої вартості ануїтету, здійснюваного на умовах подальших платежів, має вигляд: SApost = R * IA, де IA - множник нарощення вартості ануїтету, що визначається за спеціальними таблицями, з урахуванням прийнятої процентної ставки та кількості інтервалів в періоді платежів. Формула для визначення справжньої вартості ануїтету має вигляд PApost = R * DA, де DA - дисконтний множник ануїтету, що визначається за спеціальними таблицями, з урахуванням прийнятої процентної ставки та кількості інтервалів в періоді платежів.
2. Методи оцінки грошових потоків в умовах інфляції
У процесі управління грошовими потоками необхідно рахуватися з чинником інфляції. Вплив інфляції позначається на багатьох аспектах формування грошових потоків підприємства. Концепція врахування впливу фактора інфляції в управлінні грошовими потоками підприємства полягає у необхідності реального відображення їх вартості, а також у забезпеченні відшкодування їх втрат, що викликаються інфляційними процесами, при здійсненні різних фінансових операцій.
Основні базові поняття, пов'язані з даною концепцією, наступні: інфляція, темп інфляції, фактичний темп інфляції, очікуваний темп інфляції, індекс інфляції, номінальна сума грошових коштів, реальна сума грошових коштів, номінальна процентна ставка, реальна процентна ставка, інфляційна премія.
Розглянемо основні методи оцінки грошових потоків у умовах інфляції.
I. Методичний інструментарій прогнозування річного темпу та індексу інфляції грунтується на очікуваних середньомісячних її темпах.
1) При прогнозуванні річного темпу інфляції використовується формула
ТІГ = (1 + Тім) - 1
де ТІГ - прогнозований річний темп інфляції, виражений десятковим дробом, тим - очікуваний середньомісячний темп інфляції в майбутньому періоді, виражений десятковим дробом.
2) При прогнозуванні річного індексу інфляції використовуються формули:
ІІГ = 1 + ТІГ або ІІГ = (1 + Тім)
де ІІГ - прогнозований річний індекс інфляції, виражений десятковим дробом.
II. Методичний інструментарій формування реальної процентної ставки з урахуванням фактора інфляції грунтується на прогнозованому номінальному її рівні на фінансовому ринку і результати прогнозу річних темпів інфляції. Використовується формула Ip = (I - ТІ)/(I + ТІ), де Ip - реальна процентна ставка, виражена десятковим дробом, I - номінальна процентна ставка, виражена десятковим дробом, ТІ - темп інфляції (фактичний або прогнозований), виражений десятковим дробом.
III. Методичний інструментарій оцінки вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції дає змогу здійснювати розрахунки як майбутньої, так і теперішнього з вартості з відповідною В«інфляційної складової В».
1) При оцінці майбутньої вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції використовується формула
Sн = P * [(1 + Ip) * (1 + ТІ)]
де S н - номінальна майбутня вартість вкладу, що враховує фактор інфляції, Р - початкова сума вкладу, Ip - реальна процентна ставка, виражена десятковим дробом, ТІ - прогнозований темп інфляції, виражений десятковим дробом, n - кількість інтервалів, за якими здійснюється кожного процентний платіж у загальному періоді часу.
2) При оцінці справжньої вартості грошових коштів з урахуванням фактора інфляції використовується формула
В
де Pp - реальна справжня сума вкладу, що враховує фактор інфляції, S н - очікувана номінальна майбутня вартість вкладу.
IV. Методичний інструментарій формування необхідного рівня прибутковості фінансових операцій з урахуванням фактора інфляції покликаний забезпечити розрахунок суми та рівня В«інфляційної премії В»і розрахунок загального рівня номінального доходу, що забезпечує відшкодування інфляційних втрат та отримання необхідного рівня реального прибутку.
1) При визначенні необхідного розміру інфляційної премії використовується формула Пі = Р * ТІ, де Пі - сума інфляційної премії в певному періоді, Р - первісна вартість грошових коштів, ТІ - темп інфляції в розглянутому періоді, виражений десятковим дробом.
2) При визначенні загальної суми необхідного доходу по фінансовій операції з урахуванням фактора інфляції використовується формула Дн = Др + Пі, де Дн - загальна номінальна сума необхідного доходу по фінансовій операції з урахуванням фактора інфляції в розглянутому періоді, Др - реальна сума необхідного доходу по фінансовій операції в аналізованому періоді, обчислена за простим або складним відсоткам з використанням реальної процентної ставки, Пі - сума інфляційної премії в розглянутому періоді.
3) При ви...
