рений прогноз банкрутства підприємств з використанням формули Альтмана, яка була отримана на основі статистичних даних підприємств банкрутів [14].
При побудові індексу Альтман обстежив 66 підприємств промисловості, половина з яких збанкрутувала майже за 20 років, а половина працювала успішно, і досліджував 22 аналітичних коефіцієнта, які могли бути корисні для прогнозування можливого банкрутства. З цих показників він відпрацював 5 найбільш значущих для прогнозу і побудував багатофакторне управління. Таким чином, індекс Альтмана являє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період. У загальному вигляді індекс кредитоспроможності (Z) має вигляд:
, (22)
де:
, (23)
, (24)
, (25)
, (26)
, (27)
Розрахований індекс Альтмана для ТОО Алаш-Темір З склав:
Критичне значення індексу розраховувалося Альтманом за даними статистичної вироблення і склало 2,675. З цією величиною зіставляється розрахункове значення індексу для конкретного підприємства. Це дозволяє провести межу і висловити судження про можливе осяжному майбутньому (2-3 роки) банкрутство одних (Z lt; 2,675) і досить стійкому фінансовому становищі інших (Z gt; 2,675).
У таблиці 11 наведені значення Z-рахунку і ймовірність банкрутства.
Таблиця 11 - Ступінь імовірності банкрутства
Значення Z-счетаВероятность банкротства1,81 і менше 1,81 до 2,70 від 2,71 до 2,90 3,0 і вишеОчень висока Висока Існує можливість Дуже низька
* джерело: Астахов В.П. Аналіз фінансової стійкості фірми і процедури, пов'язані з банкрутством. М .: Ось - 89, 1999.
Отже, можна зробити висновок про те, що фінансовий стан нашого підприємства є досить стійким (Z=4,05), тобто ймовірності банкрутства немає. Точність прогнозу на один рік становить 95%, на два - 83%.
При аналізі фінансового стану підприємства необхідно знати запас його фінансової стійкості (зону безпеки). З цією метою всі витрати підприємства слід попередньо розбити на змінні і постійні в залежності від обсягу виробництва і реалізації продукції [16].
Змінні витрати збільшуються або зменшуються пропорційно обсягу виробництва продукції. Це витрати сировини, матеріалів, енергії, палива, зарплата працівників на відрядній формі оплати праці, відрахування і податки від зарплати і виручки і т.д.
Постійні витрати не залежать від обсягу виробництва і реалізації продукції. До них відносяться амортизація основних засобів і нематеріальних активів, суми виплачених процентів за кредити банку, орендна плата, витрати на управління і організацію виробництва, зарплата персоналу підприємства погодинній оплаті і ін.
Постійні витрати разом з прибутком складають маржинальний дохід підприємства.
Розподіл витрат на постійні та змінні і використання показника маржинального доходу дозволяє розрахувати поріг рентабельності, тобто. ту суму виручки, яка необхідна для того, щоб покрити всі постійні витрати підприємства. Прибутку при цьому не буде, але не буде і збитку. Рентабельність при такій виручці буде дорівнювати нулю.
Розраховується поріг рентабельності відношенням суми постійних витрат у складі собівартості реалізованої продукції до частки маржинального доходу у виручці:
, (28)
Якщо відомий поріг, то неважко підрахувати запас фінансової стійкості (ЗФУ):
* 100% (29)
У таблиці 12 розрахуємо поріг рентабельності і запас фінансової стійкості ТОО Алаш-Темір З .
Таблиця 12 - Розрахунок порога рентабельності і запасу фінансової стійкості
Показателі2010г. Виручка від реалізації продукції, тис. Тенге321494,8Доход від основної діяльності, тис. Тенге14806,2Полная собівартість реалізованої продукції, тис. Тенге286663Сумма змінних витрат, тис. Тенге6674,7Сумма постійних витрат, тис. Тенге13350,8Сумма маржинального доходу, тис. Тенге118953,07Доля маржинального доходу у виручці,% 0,37Порог рентабельності, тис. тенге36083Запас фінансової стійкості, тис. тенге88,77
* джерело: складено автором на основі власних розрахунків
Як показує розрахунок (таблиця 12), виручка склала 321494,8 тис. тенге., що вище порога на 285411,8 тис. тенге. Це говорить про те, що в даний період підприємство має стабільне фінансове становище.
